Financial Times - Цены на нефть в США падают, на продажах крупнейшего в мире нефтяного фонда

Западно техасская нефть рухнула на 25% через неделю после погружения ниже нуля.

Цены на нефть в США резко упали в понедельник после того, как крупнейший в мире биржевой фонд USO, торгующий нефтью, начал разгрузку всех своих краткосрочных контрактов из-за опасений нового падения на отрицательную территорию.

West Texas Intermediate, американский эталон цен на нефть, упал ниже 0 долларов на прошлой неделе впервые в истории в ответ на спад мирового спроса на топливо, вызванный пандемией коронавируса.

Ориентир восстановился после падения на прошлой неделе, когда продавцы платили покупателям, чтобы они забрали нефть, вернувшись на положительную территорию.

Но в понедельник он снова резко упал, когда Нефтяной фонд США, крупнейший нефтяной ETF, заявил, что продаст все свои фьючерсные контракты на поставку нефти в июне - что составляет 20 процентов портфеля фонда в 3,6 миллиарда долларов - в течение четырехдневного периода. WTI снизилась примерно на 25 процентов до 12,78 доллара за баррель, после того как фонд подал заявку на регулирование.

Последнее падение подчеркивает, как спекулятивная торговля может разрушить все более хрупкий рынок нефти, в то время как спрос на товар настолько подавлен.

Нефтяные фьючерсы не торгуются как акции, потому что контракты истекают каждый месяц, поскольку покупатели принимают физическую поставку нефти. Падение прошлой недели к отрицательным ценам произошло за день до истечения срока действия майского контракта WTI, причем июньский контракт сейчас торгуется наиболее активно.

«Продавая краткосрочные будущие контракты и инвестируя в более долгосрочные контракты, они оказывают давление на текущий контракт WTI», - сказал Джованни Стауново, аналитик по сырьевым товарам в UBS.

В USO заявили, что сделали это из-за «меняющихся рыночных условий, уровней рисков и ограничений позиций, налагаемых на USO в отношении нефтяных фьючерсных контрактов».

Этот шаг отражает растущую обеспокоенность со стороны регуляторов и CME Group, фьючерсной биржи, относительно размера позиций USO в эталонных фьючерсных контрактах, учитывая, что падение ниже нуля рискует уничтожить средства инвесторов.

CME ввел ограничения на сумму, которую USO может держать в июньском контракте, а также в контрактах на последующие месяцы. Дважды в этом месяце он говорил USO не превышать «уровни ответственности» в некоторых типах нефтяных фьючерсов.

На прошлой неделе в CME заявили, что USO не может занять длинную позицию: более чем на 15 000 контрактов на июнь, более 78 000 в июле, 50 000 в августе и 35 000 в сентябре. У фонда было 150 000 июньских контрактов до понедельника. CME отказался от дальнейших комментариев.

Острая нехватка доступных объёмов хранения нефти в Кушинге, штат Оклахома, ключевом центре хранения нефтяных резервуаров для американского сланца, оказала особенно сильное давление на цены на нефть в США. Имея мало места для хранения нефти, потенциальные покупатели опасаются покупать больше товара, чем им нужно.

Но понижательное давление на цены очевидно во всем мире. Международная цена на нефть марки Brent, которая менее ограничена проблемами с хранением, упала до 19,62 долларов за баррель в понедельник, снизившись на 8,5 процента. ICE Futures Europe, которая управляет эталонным контрактом Brent, от комментариев отказалась.

Некоторые аналитики считают, что введение ограничений на торговлю краткосрочными фьючерсными контрактами мало что даст для снижения турбулентности на американских рынках нефти.

«Брокеры, ограничивающие торговлю в мире фьючерсов на нефть, будут иметь тенденцию снижать ликвидность и потенциально увеличивать волатильность», - сказал Пол Санки, управляющий директор Mizuho Securities.

Без значительных сокращений объемов производства, чтобы облегчить перегрузку в центрах хранения, некоторые опасаются длительного разрушения рынка во всем мире.

Добыча нефти уже начала колебаться из-за снижения цен. Согласно регулярному отчету, опубликованному энергетической компанией Baker Hughes в пятницу, бурильщики сократили 60 нефтяных буровых установок за неделю до 24 апреля, сократив общее количество до 378, самого низкого уровня с июля 2016 года.

Также сообщается, что Саудовская Аравия сокращает производство в преддверии сокращений, согласованных ОПЕК и его коллегами-производителями, которые должны начаться 1 мая.

Аналитики говорят, что сокращения не были достаточными, чтобы компенсировать огромный удар по потреблению нефти от мер по предотвращению распространения Covid-19. Торговые дома сырьевыми товарам говорят, что спрос может упасть на 30 процентов, так как многие страны фактически закрылись.

«Рынок нефти по-прежнему сильно переполнен», - сказал г-н Стауново. «Есть много сообщений об увеличении запасов. При этом в местах хранения не хватает места, поэтому нам нужно увидеть сокращение производства ».