Конъюнктура сохраняется

Top of mind

Мы видим рост нашего рынка и в первую очередь нефтегазового сектора. Фон – после дебатов между Трампом и Байденом растет вероятность победы Трампа. Расклад уже не будет сильно меняться, и сейчас, по нашим расчетам, Трамп начал выигрывать. На этом наш рынок может значительно вырасти до и после выборов.

Выборы в США – разворот в пользу Трампа

• Прошедшей ночью состоялись последние дебаты предвыборной кампании. Байден в ходе дебатов хорошо держался против Трампа, не допустил «стратегических ошибок», на которые тот рассчитывал. Одной из острых тем был вопрос о пандемии: Байден обвинил Трампа в гибели жителей из-за отсутствия масок.
• Выступление Трампа еще может перетянуть на себя некоторых избирателей. Например, Байден много внимания уделил поддержке альтернативной энергии, поэтому мы думаем, что Техас останется за Трампом (а это много, 38 голосов).
• Новый опрос Trafalgar Group показал, что Трамп лидирует в Мичигане. У него 46,7%, у Байдена – 44,9%, хотя совсем недавно этот штат был на стороне Байдена. С учетом других штатов, победа в Мичигане делает Трампа лидером гонки – теперь расклад в его пользу 268-260.

Вторая волна коронавируса в Европе: много зараженных, но мало смертей и карантинов

• Страны в Евросоюзе видят новые вспышки коронавируса, и многие объявляют об уровне заражений еще выше, чем в начале года, однако это также может быть результатом более массового тестирования. Уровень смертности существенно ниже.
• Франция продлит на ночь комендантский час еще в десятке районов, чтобы замедлить распространение коронавируса.
• Премьер-министр Польши на публичном выступлении пять раз извинился перед гражданами за ситуацию с вирусом.
• Система отслеживания контактов в Англии охватила рекордно низкий процент людей, контактировавших с теми, у кого положительный результат теста на коронавирус.
• Австрия с 23 октября запретит собираться больше 6 человек. Словакия объявила чрезвычайное положение. В Швейцарии ввели обязательное ношение масок.

Brexit – no deal

• Время для заключения торговой сделки по Brexit на исходе. Переговоры возобновились в Лондоне после недельной паузы, но Великобритания предупреждает, что сделка далеко не гарантирована. Обе стороны хотят прийти к соглашению, чтобы регулировать свои торговые отношения после того, как переходный период Великобритании после Brexit закончится в январе 2021 года. Без принятия торговой сделки к концу года, импортеры с обеих сторон столкнутся с более высокими издержками при ведении бизнеса.

Рынок акций РФ

На нашем рынке идет покупка в циклических фишках. Сейчас есть момент, когда нефтегаз действительно дешевый – покупки на долгосрок оправданы.

Интересным сектором может стать девелопмент: его акции циклические, и от нормализации ситуации в экономике будут хорошо расти по прибыли. Как раз один новый игрок на следующей неделе выйдет на IPO – это Самолет.

Рынок облигаций РФ

Вчера торговая активность на вторичном рынке ОФЗ снизилась и составила 13,6 млрд руб. против 30,7 млрд руб. в четверг. Котировки госбумаг слегка просели, вероятно, из-за оттока нерезидентов. Так, среднесрочные и долгосрочные бумаги прибавили в доходности 1 б.п. Хуже всех смотрелись 7-летний ОФЗ 26232 (YTM 5,62%) и 11-летний ОФЗ-26218 (YTM 6,14%), прибавившие в доходности 2 б.п.

ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 4,25%.

На первичном рынке корпоративного долга сегодня книга заявок до 15:00 у Промсвязьбанка серии 003Р-03.
• Ориентир ставки купона: 6,15-6,25% годовых.
• Ориентир эффективной доходности: 6,24-6,35% годовых.