Когда развернется Америка?

Судя по доходности 10-летних облигаций США (трежерис), большие деньги не верят в разворот американского рынка. Наоборот, активно закрывают позиции и покупают гос. облигации США на любом проливе.

 

В последние дни даже корреляция между стоимостью трежерис и рынка стала вновь отрицательной. 21 февраля рынок США открылся ростом доходности 10-летних облигаций, на этом рынок упал на 0,5%. Возможно в это самое время большие деньги вновь перекладывали капиталы из фондового рынка в облигации США.

 

 

Но если кто-то продает, то кто-то ведь покупает? Я не думаю, что частные инвесторы оправились от декабрьского шока и активно скупают акции. Более того, удачливые спекулянты, купившие дно, уже закрыли свои позиции и ждут момента для шорта.

 

Скорее всего с активными покупками выступают различные инвестиционные фонды. Для них сейчас формально бычий рынок - индекс волатильности VIX падает и уже пробил 14 пунктов вниз, самое время покупать акции на деньги своих клиентов.

 

Процесс входа в позицию фондами не быстрый, думаю он уже продолжается около двух-трех недель - примерно от уровня 17 пунктов по VIX. Сам рынок в это время показывает рост от 2700 до 2800 пунктов по S&P 500.

 

Что же спекулянты? Многие из них ждут момента - чтобы зашортить. Сформировался даже некий консенсус прогноз - разворот от 2820 - 2850 пунктов по СиПи. Понятный уровень, рынок находится в длинном боковике аж с 2018 года, вроде бы все очевидно и логично.

 

Пока рынок ликвиден и сделки спекулянтов не особо влияют на цену. Большие деньги продают, фонды покупают, спекулянты немножко толкают цену. Но как только с рынка выйдут крупные продавцы и покупатели, начнется время спекуляций.

 

Боюсь, консенсус прогноз точно не сработает и разворота в интервале 2820 - 2850 мы не увидим, ибо рынок не позволяет зарабатывать большинству. Поэтому разворот будет или в самые ближайшие дни или же сильно выше 2850 пунктов.

 

Движения на рынке без ликвидности могут быть удивительными, я не исключаю финального роста на 3-5% буквально за несколько дней даже на крайне негативном фундаментальном фоне.

 

 

Если Америка все-таки пойдет выше, то что это значит для нашего рынка? Скорее всего идею с боковиком, причем в самом неудобном торговом диапазоне 1150 - 1250 пунктов по РТС и сейчас мы как раз в его середине.

 

Возможно некую определенность движению покажет нефть. Закрытие пятницы было на уровне 67 долларов. Если нефть не обновит пятничных хаев по ситуации в Венесуэле, то можно ожидать ускорения коррекции по ней даже на фоне небольшого снижения на рынках.

 

 

Если же нефть будет падать, то сектор экспортеров (а пока растет только он) тоже должен уйти в коррекцию, за ним может последовать рост курса рубля и хорошее движение вниз по РТС.