Рынки обвалятся. Еженедельный анализ рынков.

Всех с добрым воскресеньем. В этом посте поговорим о мировых рынках глобально, чего ожидать и об общей логике рынков.

В качестве примера возьмем три индекса: 2 европейских DAX и STOXX 600, американский промышленный индекс Доу Джонс. Ниже графики этих индексов, интервал свечей месяц:

dou-dzhnos.png

daks-indeks.png

evro-stoks-50.png

Как видно, из рисунков выше, индексы подошли вплотную к своим историческим хаям, точнее к уровню прошлого года. Прежде чем понять, куда пойдут цены, необходимо разобраться в том, что конкретно вызывало такой рост фондовых рынков за последние несколько лет, десятков лет, и уже из этого строить предположения и прогнозы. Большинство аналитиков не ждут в этом году кризиса, объясняя этим, что мировой экономике удастся избежать рецессии в 2023. Не ждут они, потому что уверены, что поднятие банковских ставок не повлияет на рост рынков. Лично в это мало верю. Никому не секрет, что рост, вызванный после 2020 г., носит экспонентециальный характер с усиленным печатанием денег и низкой, почти отрицательной банковской ставкой. Такая денежно-кредитная политика мировых ЦБ позволила рынкам удвоиться, а самое главное дальше держать у себя на балансе потенциальных банкротов, их еще называют компании - зомби, которые к слову сейчас либо уже ушли, либо собираются уходить с рынка. С уменьшением ликвидности, падает поддержка, которая держала рынок в целом.

Значит основная причина, которая вызвала такой бурный рост, определена. Т.е в целом все просто, тебе банк дает деньги практически бесплатно, по крайней мере, так это выглядело вначале. «Вертолетные деньги» напомню, закончились уже как год назад. Можно предположить, что 2022 прошел в качестве «переваривание этих денег». Вся система фондовых рынков, любого финансового инструмента представляет собой пирамиду. К примеру, компания растет, ей удается генерировать прибыль и захватывать все более новые рынки сбыта. Источником финансирования, как правило, на первых этапах выступает банк. 90% компаний закредитованные под разные ставки и суммы. Столь мягкая политика центральных банков позволяла развиваться компаниям и брать новые займы практически под 0% при ставке ФРС 0.25% в среднем. Как известно кредит, необходимо отдавать, либо банкротиться. Если раньше это можно было делать с помощью денег этого же банка, который тебе и дает займ, то теперь, чтобы погасить платежку при снижающихся доходах, брать новый кредит становится не то, что не выгодно, скорее не по силам в сложившейся реальности при ставке 4,5%. В США такого рода бизнеса очень много.  Образуется пирамида долгов.

В основном рынки сейчас держаться на крупных «китах», таких как Эйпл, Майкрософт и тд. Проще говоря, индексы держат компании, которые являются лидерами по капитализации. Основной двигатель экономики - это потребитель. В 2022 произошел сильный всплеск инфляции, как раз вызванный печатанием денег и низкой процентной ставкой. Соответственно ФРС, ЕЦБ и другие банки вынуждены стали ужесточать кредитные условия и убирать послабления в виде безудержного печатания кэша. Как вы, думаете, потребитель и дальше готов покупать эйплы? За 2022 в разы таких людей стало меньше, от чего у компании пошла вниз прибыль. В целом условия кредитные кардинально поменялись для большинства, что по идеи должно повлиять на корпорации, в том числе, которые начали сокращать свой персонал.

Теперь вернемся снова к графикам. Как видно рынки подошли к тем значениям, которые были практически тогда, когда банки начали ужесточать условия в феврале прошлого года в США. Т.е. по мнению участников рынка, ничего не изменилось, что противоречит всему. Такое состояние называется иррациональностью. Поэтому если вы верите, в то, что рынки растут бесконечно, уверяю это не так. Если индексы пройдут свои исторические цены вверх, то в таком случае поздравляю всех людей в мире, оказывается можно покупать акции и все будут богатые несмотря не на что, а ФРС нашла грааль выходит. Но мы живем не в сказке, как многие вдруг решили. На протяжении столетий всегда за определенным ростом, шел в конце обвал. Он необходим для рынков как восход солнце или дождь, без этого мировая экономика не может функционировать.

По поводу будущего заседания ФРС в среду 1 февраля. Вижу 3 сценария:

  1. Поднятие ставки на 0.25%. Несмотря на это рынки все равно могут пойти вниз. Так как это негатив, а ставка растет дальше.
  2. Поднятие ставки на 0.5%, обусловив решение достаточно высокой еще инфляцией и пути достижения к таргету 2%.
  3. После данных по инфляции в США, при ставке в 0.25%, экстренное заседание ФРС или более ястребиный настрой ФРС.

Безусловно, наиболее вероятен первый сценарий, но меня смущает какое-то молчание Пауэлла о дальнейших планах ДКП, в общем, в среду узнаем по факту. Шорты по Америке были закрыты еще в понедельник, так как наиболее вероятно было продолжение боковика. Сам я прошедшую неделю особо не торговал, только пошел на увеличение шорта по золоту, это было больше похоже на интродей, выйти частью, зайти повыше.

Золото.

zoloto-29-01-2023.png

Видно как золото пытается развернуться. Стоит понимать, что на ФРС могут закинуть и выше последнего максимума недели.

Нефть. Все-таки идет медвежий тренд. Будет встреча просто ОПЕК, также в среду.

По валютам пока сказать нечего. Покупал внутри дня и не более.

Спасибо за внимание и подписывайтесь на каналы: https://t.me/+R2kWiUQNIvTwg7KP

                                                                                                    https://t.me/+_pMc9BCxdGA1NmJi

14:59
1982
+7
По ФРС сюжетов наверное побольше. Например рост на 4222-4444, пересадка всех в лонги и ядерный кризис. В шорте евро бакса ИМХО комфортнее, чем в шорте золота. Буду до ФРС добирать шорт июньского фьюча, с фальстартом пробили тренд ребята. Продолжат рост — лонгану мартовский. По нефти поглядим как в понедельник отреагирует на Иранские события. Сам в четверг пятницу успешно торговал газиком, думаю когда закрывать второй Лонг на февральском…
Источник, подтверждающий мою инфу о возможной мобилизации и интенсификации боевой фазы с 1-10 февраля. Шойгу понятно в любом случае доложит о готовности. Завтра по идее ММВБ выкинут на точки, удобные для шортов. Дни 1-2 февраля будут на всех рынках огненные. t.me/swodki/220899