Индекс деловой активности PMI от S&P свидетельствует об ужесточении инфляционного давления

Базовая инфляционная динамика набирает обороты после значительного охлаждения. 23 сентября предварительный прогноз индекса деловой активности США (PMI) от S&P, основанный на данных, собранных с 12 по 20 сентября, повлек за собой многочисленные предупреждения об опасности будущих снижениях ставок ФРС в свете ускорения инфляции цен продажи как в секторе услуг, так и в производственном секторе, а также в свете инфляции затрат на производство и в сфере услуг.

Ценовые индикаторы PMI «служат предупреждением» о том, что «FOMC, возможно, придется действовать осторожно при дальнейшем снижении ставок», — говорится в отчете. Мы уже увидели второе ежемесячное ускорение инфляции CPI подряд .

В целом, «рост деловой активности оставался устойчивым в сентябре», — говорится в отчете PMI. В сентябре составной индекс деловой активности, объединяющий индексы деловой активности в сфере услуг и производства, составил 54,4, что указывает на устойчивый рост (выше 50 = рост по сравнению с предыдущим месяцем). Поскольку июль и август также демонстрируют устойчивый рост, сентябрь «завершает самый сильный квартал с первых трех месяцев 2022 года».

Композитный индекс PMI был обусловлен активным ростом в сфере услуг, которая составляет большую часть экономики, и «умеренным падением объемов производства» в производственном секторе.

Продолжающееся расхождение между сферой услуг и производством .

Индекс деловой активности в сфере услуг PMI от S&P за август составил 55,4, что означает рост «устойчивыми темпами», при этом «темп роста находится на втором месте за последние 29 месяцев». Индекс деловой активности в сфере услуг PMI показал примерно такой же устойчивый рост за последние пять месяцев. Услуги составляют большую часть экономики, и они ее поддерживают.

Производство, на которое приходится гораздо меньшая часть экономики и занятости, находится в упадке после феноменального скачка во время пандемии. В сентябре предварительный производственный PMI снизился «скромно» до 15-месячного минимума в 47 (ниже 50 = сокращение по сравнению с предыдущим месяцем).

Динамика инфляции влечет за собой предупреждение ФРС обопасности снижении ставок.

«Цены на товары и услуги растут самыми быстрыми темпами за последние шесть месяцев, при этом затраты на производство в секторе услуг, основным компонентом которого является заработная плата, растут самыми быстрыми темпами за год», — говорится в отчете.

««Ускорение инфляции» свидетельствует о том, что «ФРС не может полностью отвлечься от целевого показателя инфляции, для того чтобы поддержать экономический подъем», — говорится в отчете.

«Между тем, показатели цен, полученные в ходе исследования, служат предупреждением о том, что, несмотря на то, что индекс деловой активности PMI указывает на дальнейшее ухудшение тенденции найма в сентябре, FOMC, возможно, придется действовать осторожно при осуществлении дальнейшего снижения ставок», — говорится в отчете.

Инфляция цен реализации как в сфере услуг, так и в обрабатывающей промышленности : «Цены росли самыми быстрыми темпами за последние шесть месяцев, чему способствовал рост затрат на производство, ускорившийся до годового максимума», — говорится в сообщении.

«Ускорение инфляции цен на продажу было характерно для товаров [производства] и услуг, в обоих случаях достигнув шестимесячных максимумов», и «в обоих случаях превышая долгосрочные средние значения до пандемии, что указывает на высокие темпы роста», — говорится в сообщении.

Инфляция затрат на вводимые ресурсы: услуги расходятся с производством . «Рост затрат на вводимые ресурсы в секторе услуг заметно достиг 12-месячного максимума, связанного с сообщениями о росте заработной платы», — говорится в нем.

«Более высокие начисления были обусловлены ростом затрат, при этом в сентябре производственные затраты росли самыми быстрыми темпами за год», и это «часто было связано с необходимостью повышения ставок оплаты труда персонала», — говорится в сообщении.

Как работают PMI . Они основаны на опросах группы руководителей компаний, которые получают опрос каждый месяц.

Значение = 50 означает, что в текущем месяце не произошло никаких изменений по сравнению с предыдущим месяцем: количество респондентов, заявивших о росте, равно количеству респондентов, заявивших о спаде, а остальные заявили, что изменений нет.

Значение выше 50 означает, что больше респондентов заявили о росте, чем о спаде, а остальные заявили об отсутствии изменений в текущем месяце по сравнению с предыдущим.

И наоборот, значение ниже 50 означает спад. Расстояние от 50 указывает на темпы роста или сокращения в текущем месяце по сравнению с предыдущим месяцем.