Welt - европейская банковская система на грани краха. Аналитики советуют продавать финансовые активы

Индекс европейских банков приблизился к критической линии. К той, куда до сих пор он проходил в самые мрачные дни финансового кризиса. Но сегодня страх, что он будет пробит - с серьезными последствиями для банков и вкладчиков - растет.

На финансовых рынках можно измерить все, даже страх. В наши дни в этом индексе все вращается вокруг числа 80. Прямо здесь есть важная линия поддержки в европейском банковском индексе EuroStoxx Banks. 

В самые мрачные дни финансового кризиса уровень держался. Он послужил знаком "дна" для рынков во времена кризиса 2008-2009 годов, долгового кризиса зоны Евро когда ситуация в Греции грозила разорвать всё на части и турбулентности на проблемах Китая в 2015 году. Он же был дном для европейских банков когда Дональд Трамп развязал торговую войну.

Сегодня данный индикатор снова у 80. И если уровень будет пробит на этот раз, немало экспертов ожидают обвала акций банков, они ждут, что это будет похоже на случай с Lehman Brothers.

Тогда перспективы европейских рынков станут мрачными. Тем более что экономика Германии сейчас страдает от рецессии. На этой неделе Федеральное статистическое управление сообщило о сокращении объема производства на 0,1 процента во втором квартале. Если спад продолжится в течение следующих трех месяцев, Германия будет официально в рецессии, и банки столкнутся с серьезными списаниями.

И да, это правда, что банки сегодня гораздо более прибыльны, чем накануне финансового кризиса. И надзор за денежными домами работает намного лучше благодаря более строгим правилам, чем десять лет назад. Но все это не спасло бы, если бы рынок внезапно отказался от доверия к банкам.

Падение капитализации на фондовых биржах в худшем случае может привести к панической реакции со стороны клиентов и деловых партнеров. Чтобы этого не произошло, нужно доверие. Сигнал о том, что в случае необходимости регулятор вмешается. Так было с тремя предыдущими драмами, когда индекс банка грозил пробить отметку 80. И кажется, что это может произойти и в этот раз.

«Банковский индекс EuroStoxx - худший график в мире», - говорит Рауль Пал, основатель фирмы по предоставлению финансовых услуг Realvision. «Я никогда не видел рынок с таким критическим паттерном». Если цены на акции продолжат падать, может произойти большой отток капитала. «Европейский центральный банк (ЕЦБ) должен быстро позаботиться о банках, иначе всё будет выглядеть очень некрасиво».

При этом котировки уже выглядят плохо. Например , Deutsche Bank снова в числе крупных неудачников отрасли в этом году. Акции уже потеряли 13,9 процента с начала года, показав многолетний минимум на этой неделе. Рыночная стоимость некогда гордого лидера отрасли сократилась до чуть более двенадцати миллиардов евро.

Не лучше ситуация и со вторым крупным частным коммерческим банком в Германии. Commerzbank уже потерял 14 процентов в этом году, фондовый рынок стоимость сократилась до шести миллиардов.

Банки страдают не только от самостоятельных ошибок и сложной банковской среды в Германии. Продолжающаяся политика ЕЦБ с отрицательной процентной ставкой , которая вскоре может быть продлена, чрезвычайно осложняет жизнь банкам в Европе и Германии.

Кроме того, процентные ставки по долгосрочным облигациям падают все дальше и дальше, что делает кривую доходности более плоской. Это еще более затрудняет ведение бизнеса банкам. Они часто одалживают деньги в короткие сроки и предоставляют их своим клиентам в долгосрочной перспективе.

Разница между долгосрочными и краткосрочными процентными ставками делает их прибыльными. Но если разница почти равна нулю, ничто не может быть заработано с этим преобразованием.

Однако самым крупным искоренителем прибыли является сам ЕЦБ. По расчетам американского инвестиционного банка Goldman Sachs, с момента введения отрицательных процентных ставок в 2014 году европейским банкам пришлось выплатить в общей сложности 21 млрд евро в виде штрафных санкций для центрального банка.

Таким образом, основное бремя было возложено на банки Германии, Франции и стран Бенилюкса. В настоящее время около 7,5 миллиардов евро подлежат оплате ежегодно. Если ЕЦБ снизит ставку по депозитам еще на 20 базисных пунктов, банкам придется заплатить еще 5,6 млрд евро в соответствии с расчетами. Немецкие банки, которые уже страдают сейчас в рамках политики ЕЦБ будут страдать ещё больше. Почти половина прогнозируемой прибыли до налогообложения будет потеряна, если монетарные власти не смягчат нагрузку на банки.

«Настоящей угрозой для мировых финансовых рынков является не торговая война между США и Китаем, а медленный взрыв в европейском банковском секторе», - говорит аналитик Gavekal Research Чарльз Гэйв. Он также имеет в виду европейский банковский индекс и отметку в 80 пунктов. "В мире, где 80 процентов сделок с акциями совершаются с помощью компьютеров и алгоритмов, есть опасения, что критический момент будет упущен"

По словам эксперта по финансовым рынкам, каждый раз, когда индекс достигает критического порога в 80, интервенция заставляли его восстановиться. Это имело место во время финансового кризиса 2008/2009 гг., Когда государства и центральные банки помогали и помогали финансовым учреждениям.

Также во время долгового кризиса в евро с 2010 по 2012 годы, когда банкротство Греции грозило разорвать сектор в пропасть, центральные банки и фонды спасения были под рукой. Как и в 2015 году, когда Китай вызвал глобальную турбулентность: даже тогда монетарные власти помогли. В еврозоне ЕЦБ запустил программу покупки многомиллиардных облигаций. И когда конец 2018 года снова поставил под угрозу отметку 80, Федеральный резерв США, с учетом изменения денежно-кредитной политики, обеспечил, чтобы банковский индекс не опустился ниже 80.

Гэйв не хочет исключать, что ЕЦБ может прибегнуть к решительным мерам в связи с угрожающей ситуацией. Например, начав покупать акции европейских банков напрямую. «Результатом будет не столько национализация, сколько европеизация», - сказал американский эксперт. «Это может быть запрещено европейскими договорами, но это не помешает сделать это технократам. Для них важна мечта об интеграции, а не средства ».

Скептически, однако, он соглашается с тем, что сила отскока от этого серьёзнейшего уровня продолжает уменьшаться с 80-х годов. Он приходит к выводу, что все более трудно остановить опасную ситуацию на банковском рынке. Поэтому эксперт уже вынес свой вердикт. Он советует инвесторам принять решительные меры: «Продайте все финансовые акции». Потому что обвал в зоне евро приведет к турбулентности во всем мире.

На самом деле, акции банков по всему миру продаются. На этой неделе акции швейцарского UBS упали ниже отметки в десять франков. Такое драматическое снижение произошло в последний раз во время долгового кризиса зоны евро в 2011 и 2012 годах, а до этого во время финансового кризиса. За рубежом доля Citi Bank снизилась на 16 процентов с июля.

Эксперты ломают голову над тем, как долго будут политики наблюдать за упадком банковской системы. Видимо, Берлин уже начал нервничать перед лицом сигналов кризиса. Согласно информации «Шпигеля», канцлер Ангела Меркель (ХДС) и министр финансов Олаф Шольц (СДПГ) готовы отказаться в случае рецессии от цели «черного нуля» в федеральном бюджете. Требование применяется к бюджету на текущий год, а также на 2020 год, который будет принят Бундестагом в ноябре. В результате индекс банка EuroStoxx вырос на три процента, что является самым большим увеличением за четыре с половиной месяца.

Экономический спад был бы разрушительным для кредитных учреждений. Если экономика Германии и Европы действительно перейдёт в рецессию, отметка в 80 действительно может поколебаться.