WSJ - Инвесторы выходят из рынка акций рекордными в истории темпами.

The Wall Street Journal сегодня пишет, что S&P 500 показывает свой лучший рост за шесть лет в этом году, но отдельные инвесторы бегут из фондов акций самыми быстрыми темпами за последние десятилетия.

По данным поставщика данных Refinitiv Lipper, отслеживавшего данные начиная с 1992 года, инвесторы вывели 135,5 млрд. долл. США из биржевых фондов в этом году, что является самым большим выводом средств за всю историю наблюдений.

Аналитики говорят, что эта тенденция подчеркивает опасения инвесторов в отношении фондового рынка, на который повлияла продолжительная торговая война между США и Китаем и сохраняющиеся опасения по поводу возможной рецессии.

При этом инвесторы выходили из индексных фондов в течение семи кварталов подряд, начиная со второго квартала 2018 года, когда торговая напряженность между США и Китаем усилилась. Отток является признаком того, что инвесторы не гонятся за высокими показателями фондового рынка. 

Считается, что торговая сделка может вернуть часть этих денег обратно в акции, многие из которых торгуются по относительно разумным оценкам и предлагают дивиденды, которые дают максимальную доходность по казначейским облигациям США. 

Отдельные аналитики считают это фактором скорее для продолжения бычьего рынка.

Паевые фонды составляют большинство оттоков. По данным «Рефинитив», в этом году из взаимных фондов, ориентированных на акции, было извлечено около 220,8 млрд. Долл. США. Между тем, 85,3 млрд. Долл. США вложено в ETF, но эти потоки находятся на восьмилетнем минимуме.

Отток не помешал работе фондового рынка: S&P 500 вырос в этом году на 25%, что является его самым сильным ростом с 2013 года. Насчёт этого аналитики говорят, что особую роль сейчас играют обратные выкупы акций со стороны компаний, который и составляют основную часть спроса толкающую рынки наверх.

Согласно данным Goldman Sachs, после учета компенсации, выплаченной сотрудникам, чистые корпоративные покупки акций США в этом году составят 480 миллиардов долларов .

Но аналитики говорят, что компании не могут выдержать темпы обратного выкупа, что делает рынок потенциально уязвимым, если другие инвесторы не восполнят провал. По словам Goldman , корпоративный спрос на акции уже упал на 20% по сравнению с прошлым годом. Ожидается падение спроса со стороны корпораций и в следующем году.

Еженедельное исследование настроений инвесторов, проведенное Американской ассоциацией индивидуальных инвесторов, показывает восьминедельную скользящую среднюю бычьих инвесторов у 36% опрошенных за неделю, закончившуюся 5 декабря. Это выше минимума в 27% в июле, но ниже Пика в 50% в начале 2018 года, когда инвесторы переваривали снижение корпоративного налога в США.

Аналитики говорят, что недавний исход из фондов акций США отражает настороженность инвесторов по отношению к акциям в то время, когда рынок подвержен резким колебаниям на заголовках СМИ, связанных с торговой войной, или ослаблению экономических показателей.

Буквально на прошлой неделе спокойствие на фондовом рынке было нарушено после того, как президент Трамп дал понять, что напряженность в отношениях с Китаем может начаться в следующем году.

При этом из рисковых инструментов инвесторы уходят в инструменты с фиксированной доходностью. В этом году инвесторы вложили в фонды облигаций США около 277,2 миллиарда долларов, что является третьей по величине суммой за последнее десятилетие, в то время как 482,8 миллиарда долларов поступили в фонды денежного рынка, достигнув 11-летнего максимума, сообщает Refinitiv.