Reuters - Экономика США сохранила рост, но не достигла цели Трампа.

Reuters сегодня пишет, что по последним данным экономика США, вероятно, сохранила умеренные темпы роста в четвертом квартале и, вероятно, снова не достигла желанной, но неуловимой цели 3%-ного ежегодного роста, к которому так стремится администрация Трампа, из-за спада инвестиций в бизнес на фоне разрушающей торговой напряженности.

Отчёт министерства торговли США по валовому внутреннему продукту в четверг, вероятно, покажет, что три сокращения процентных ставок Федеральной резервной системы в 2019 году помогли сохранить самый продолжительный рост в истории, теперь уже 11-й год подряд.

Тем не менее, рост замедляется по мере того, как эффект от стимулов огромного снижения налогов Белым домом и республиканцами в 2018 году уходит в прошлое. Вводя стимулы президент Дональд Трамп предсказывал, что рост будет постоянно держаться выше 3%. Но рост не достиг этой цели.

Отчет идет вслед за заседанием Федерального резерва США, который решил оставить ставки без изменений. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил журналистам в среду, что центральный банк США ожидает «продолжения умеренного экономического роста», но также упомянул некоторые риски, включая недавнюю вспышку коронавируса в Китае.

18-месячная торговая война администрации Трампа с Китаем в прошлом году питала опасения по поводу рецессии. Хотя экономические перспективы улучшились с подписанием в этом месяце соглашения "фаза 1" с Пекином, экономисты не видят ускорения в экономике, поскольку американские тарифы пока оставались в силе для 360 миллиардов долларов китайского импорта, что составляет около двух третей от общего объема.

«Экономика явно замедлилась, но мы не приближаемся к рецессии», - сказал Райан Свит, старший экономист Moody's Analytics в Западном Честере, штат Пенсильвания. 

Валовой внутренний продукт, вероятно, вырос в годовом исчислении на 2,1% в четвертом квартале, так как более низкие затраты по займам стимулировали покупки автомобилей, домов и другие крупные покупки, согласно опросу экономистов Reuters. Меньшие расходы на импорт и увеличение государственных расходов также сохраняют темпы роста ВВП в третьем квартале.

Прогноз, однако, был сделан до предварительных отчетов среды, показывающих резкое увеличение дефицита торговли товарами в декабре, а также сокращение оптовых запасов. Розничные запасы не изменились в прошлом месяце. Эти данные побудили некоторых экономистов сократить свои оценки роста ВВП в четвертом квартале на целых пять десятых процента до уровня 1,4%.

Оценки роста на 2019 год приближаются к 2,5%, что будет медленнее, чем 2,9% в 2018 году. Экономисты оценивают скорость, с которой экономика может расти в течение длительного периода, не вызывая инфляцию, на уровне 1,8%.

Белый дом заявил, что снижение ставки корпоративного налога с 35% до 21%, а также сокращение торгового дефицита будет способствовать росту годового ВВП до 3,0% на устойчивой основе. Экономисты давно не согласны с этмм прогнозом, указывая на структурные проблемы, такие как низкая производительность и рост населения. Некоторые также утверждали, что исторически не было очень сильной связи между ставками корпоративного налога и инвестициями в бизнес.

«Если вы пытаетесь достичь 3% в экономике на 11-м году роста, это сложная задача», - сказал Сон Вон Сон, профессор экономики бизнеса в Университете Лойолы Мэримаунт в Лос-Анджелесе. «Существует много неопределенности. Несмотря на то, что у нас есть это первоначальное торговое соглашение, я думаю, что после выборов (президента США) будет больше торговых войн ».

Председатель ФРС Пауэлл также заявил, что риски от торговой напряженности сохраняются, и предприятия занимают «выжидательную позицию».

Инвестиции в бизнес, вероятно, еще больше сократились в четвертом квартале, после того как в июле-сентябре они сократились наибольшим образом почти за четыре года. Торговая напряженность подорвала доверие бизнеса и отразилась на капитальных затратах.

Поскольку ожидания среди главных исполнительных директоров остаются низкими в ​​четвертом квартале после падения до 10-летнего минимума в предыдущем квартале, восстановление вряд ли будет быстрым.

Бизнес-инвестиции также оказываются под давлением приостановки производства Boeing в этом месяце его проблемного реактивного лайнера 737 MAX, которое было остановлено в марте прошлого года после двух катастрофических аварий. В среду Боинг сообщил о своих первых ежегодных убытках с 1997 года.

Хотя рост потребительских расходов, на которые приходится более двух третей экономической активности в США, как ожидается, замедлился после оживления в 3,2% в третьем квартале, его темпы, вероятно, были достаточными, чтобы компенсировать сокращение инвестиций в бизнес.

Поддержка также ожидается от резкого падения импорта в четвертом квартале, отчасти из-за тарифов США на китайские товары, что сократило торговый дефицит.

Экономисты считают, что меньший торговый дефицит, вероятно, прибавил 1,9 процентных пункта к росту ВВП в четвертом квартале. Эта оценка, однако, может быть слишком высокой, учитывая восстановление импорта в декабре, о котором сообщалось в данных среды.

Но общее снижение импорта в четвертом квартале, вероятно, привело к тому, что предприятия сократили запасы на складах. 40-дневная забастовка на General Motors также отразилась на запасах автомобилей.

По оценкам Goldman Sachs, в четвертом квартале общие производственные запасы увеличились на 2,0 млрд долларов, после резкого снижения на 69,4 млрд долларов в период с июля по сентябрь. Это означает, что инвестиции в запасы сократились на 1,4 процентных пункта по сравнению с ростом ВВП в четвертом квартале.