Потребительские данные из США свидетельствуют о снижении темпов роста экономики

Потребительские расходы в США в декабре росли, но низкий рост доходов указывал на умеренный рост потребления в этом году, что в сочетании с падающими инвестициями в бизнес, вероятно, привело к замедлению роста экономики в этом году.

В то время как отчет Министерства торговли США в пятницу также показал рост инфляции в прошлом месяце из-за более высоких цен на энергоносители, ценовое давление оставалось низким. Федеральная резервная система оставила процентные ставки без изменений в среду и может удержать денежно-кредитную политику как минимум до 2020 года.

Ожидается, что экономический рост в первом квартале уже значительно замедлится, отчасти из-за приостановки Boeing производства в декабре его проблемного реактивного лайнера 737 MAX, проблемы с которым начались после двух аварий этой модели, после чего федеральное авиационное агенство запретило их эксплуатацию

«Потребители говорят, что мы не должны на них рассчитывать в 2020 году, при этом их поддержка будет иметь решающее значение для определения роста в этом году», - сказал Крис Рупки, главный экономист MUFG в Нью-Йорке.

Потребительские расходы, на которые приходится более двух третей экономической активности в США, увеличились в прошлом месяце на 0,3%, поскольку домохозяйства тратили больше средств на рецептурные лекарства и медицинские услуги. Это последовало за неизменным ростом на 0,4% в ноябре.

Рост потребительских расходов в декабре соответствовал ожиданиям экономистов. С учетом инфляции потребительские расходы выросли на 0,1% в декабре после роста на 0,3% в предыдущем месяце. Это, вероятно, ставит потребительские расходы на более низкую траекторию роста в первом квартале.

За весь 2019 год потребительские расходы увеличились на 4,0%, что является наименьшим приростом за три года после роста на 5,2% в 2018 году.

Данные были включены в отчет о валовом внутреннем продукте за четвертый квартал, который был опубликован в четверг. Правительство сообщило, что рост потребительских расходов замедлился до 1,8% в годовом исчислении в последнем квартале после быстрого роста на 3,2% в период с июля по сентябрь.

Экономика росла на 2,1% в последние три месяца 2019 года, что соответствует темпам третьего квартала.

Несмотря на ожидаемое замедление роста в этом году, рецессии не ожидается, поскольку экономика получает поддержку от трех сокращений ставок ФРС в прошлом году. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил журналистам в среду, что он ожидает, что «умеренный экономический рост продолжится», но также признал некоторые риски, в том числе недавнюю вспышку коронавируса в Китае.

Инвестиции в бизнес сократились в четвертом квартале третий квартал подряд, что является самым длинным периодом сокращения инвестиций с 2009 года. Они пострадали от 18-месячной торговой войны администрации Трампа с Китаем, которая подорвала доверие бизнеса.

В этом месяце Вашингтон и Пекин подписали торговое соглашение по Фазе 1, но американские тарифы оставались в силе на 360 миллиардов долларов китайского импорта, что составляет около двух третей от общего объема. Нет никаких признаков возврата инвестиций в бизнес.

Отдельный отчет в пятницу показал, что показатель производственной активности на Среднем Западе упал до четырехлетнего минимума в январе, при этом фабрики сообщали об уменьшении новых заказов и невыполненных заказов.

Доллар ослаб против корзины валют, в то время как цены казначейских облигаций США выросли. Акции на Уолл-стрит упали из-за опасений по поводу влияния эпидемии коронавируса на глобальный экономический рост.

Всемирная организация здравоохранения объявила эпидемию глобальной чрезвычайной ситуацией в четверг. Быстро распространяющийся вирус убил более 200 человек в Китае и заразил тысячи людей во всем мире.

Экономисты ожидают, что эпидемия будет влиять на производство, нарушая цепочки поставок. Ожидается, что этот вирус, наряду со спадом в производстве, замедлением роста рабочих мест и падением цен на акции, будет сдерживать потребительские настроения в этом году. Настроения потребителей в тоже время в январе повысились, что показали другие данные в пятницу.

«Большинство фундаментальных показателей ослабевают или, как ожидается, будут ослабевать, поэтому деловая уверенность может приблизиться к своей верхней точке», - сказал Скотт Хойт, старший экономист Moody's Analytics в Западном Честере, штат Пенсильвания. «Доверие, вероятно, будет иметь тенденцию к снижению в 2020 году».

Индекс потребительских цен, измеренный индексом потребительских расходов (PCE), вырос в прошлом месяце на 0,3%, что стало самым большим приростом с апреля. Индекс цен PCE способствовал росту стоимости энергоносителей и товаров на 1,5%. Цены на продукты питания остались без изменений.

Индекс цен PCE в ноябре вырос на 0,1%. За 12 месяцев по декабрь индекс цен PCE вырос на 1,6%, что стало самым большим ростом за год, после роста на 1,4% за 12 месяцев до ноября.

За исключением энергозависимых продуктов питания и энергии, индекс цен PCE вырос в прошлом месяце на 0,2% после роста на 0,1% в каждом из четырех предыдущих четырех месяцев. Это привело к ежегодному увеличению так называемого базового индекса цен PCE до 1,6% в декабре с 1,5% в ноябре.

Основной индекс PCE является предпочтительным показателем инфляции для ФРС. Он не достиг цели центрального банка в 2% в 2019 году.

Благоприятная инфляция была подчеркнута в четвертом отчете Министерства труда, в котором указывалось, что индекс затрат на занятость, самый широкий показатель затрат на рабочую силу, вырос на 0,7% в прошлом квартале после аналогичного роста в третьем квартале.

Это снизило показатель прироста в ECI в годовом исчислении до 2,7%. Затраты на оплату труда выросли на 2,8% в годовом исчислении в третьем квартале. Политики и экономисты считают ECI одним из лучших показателей слабости рынка труда. Он также считается лучшим показателем базовой инфляции.

Стоимость рабочей силы достигла своего пика в последнем квартале 2018 года, поскольку ужесточение рынка труда привело к росту заработной платы. Темпы роста с тех пор замедлились в сочетании с заработной платой.

Личные доходы выросли на 0,2% в прошлом месяце после роста на 0,4% в ноябре. Доходы собственников фермерских хозяйств сократились на 36,2 млрд. Долл. США, что отражает сокращение субсидий фермерам.

Доходы выросли на 4,5% в 2019 году после роста на 5,6% в 2018 году. Заработная плата выросла на 0,3% в декабре после роста на 0,4% в ноябре.

«Доходы не растут достаточно быстро, чтобы поддерживать даже скромное и умеренное увеличение расходов», - сказал Джоэл Нарофф, главный экономист Naroff Economic Advisors в Голландии, Пенсильвания.