Хелима Крофт - Саудовская Аравия находится под давлением для сокращения добычи.

Саудовская Аравия находится под давлением, с целью сокращения добычи и действий в русле «все, что нужно», говорит Хелима Крофт, глава глобальной сырьевой стратегии RBC Capital Markets, во вторник.

Ценовая война на нефтяном рынке сработала слишком хорошо. Несмотря на то, что в понедельник американская нефть впервые в истории упала на отрицательную территорию, Саудовская Аравия и ее коллеги из Организации стран-экспортеров нефти и других основных стран-производителей, также почувствуют боль.

Похоже, что это эти события поставили лидеров альянса ОПЕК + в «кризисный режим», сказала Хелима.

Но их возможности ограничены, так как уже на прошлой неделе они согласились на раунд сокращения добычи на 9,7 млн. Баррелей в день в течение следующих двух месяцев, что положило конец жестокой месячной ценовой войне между саудитами и Россией, которая еще больше затопила переполненный рынок, уже имеющий дело с глобальным спадом спроса из-за пандемии COVID-19.

Это может привести к тому, что Эр-Рияд, который американские законодатели обвиняют в том, что он начал ценовую войну, окажется под давлением, для того чтобы сократить добычу еще больше, чем он планировал, чтобы вернуть рынок к равновесию.

«Помимо того, что мы даем более сильный сигнал рынку о том, что Саудовская Аравия вернулась в режим «все, что нужно », более серьезное сокращение могло бы помочь спасти страну от возможных карательных действий со стороны Вашингтона», - сказала она.

Что это повлечет за собой? Крофт сказал, что саудитам, вероятно, потребуется снизить добычу ниже порога в 8,5 млн. Баррелей в день, который ранее они не хотели нарушать. Это нежелание отчасти связано с тем, что оно также приведет к сокращению добычи природного газа в преддверии лета, когда внутренний спрос на топливо возрастет для удовлетворения потребностей в кондиционировании воздуха.

Другие стороны также могут предпринять шаги по наращиванию усилий по соблюдению существующей сделки. Даже Россия, где генеральный директор «Роснефти» Игорь Сечин оказался архитектором ценовой войны, стремясь заставить американских производителей сланца взять на себя основной удар сокращения добычи, может с большей вероятностью выполнить свое обязательство по сокращению добычи на 2,5 миллиона баррелей в день, сказала Крофт.

Это потому, что российский президент Владимир Путин теперь, кажется, лично поставил на сокращение производства после того, как на связь с ним вышел Белый дом, и когда он столкнулся с жесткими экономическими перспективами дома.

Но даже если ОПЕК + выйдет за рамки соглашения, потребуется время, чтобы справиться с огромным избытком нефти. The Wall Street Journal во вторник сообщил, что по крайней мере 18 супертанкеров Саудовской Аравии должны прибыть в США в следующем месяце, так как американские резервуары для хранения нефти близки к заполненности - это означает, что они могут в конечном итоге припарковаться и служить плавучим хранилищем в течение неопределенного периода времени.

Американская нефть в понедельник обрушилась и закрылась на отрицательной территории - впервые в истории. Нехватка нефтехранилищ означала, что трейдеры, опасаясь, что их заставят брать поставки сырой нефти на себя, и им некуда будет ее складировать, были готовы заплатить за то, чтобы нефть забрали у них за день до истечения срока действия контракта.

Хотя этот шаг был частично отражением процесса экспирации, который может привести к резким колебаниям в тонкой торговле, он так же был символом мирового избытка сырой нефти. Во вторник, июньский контракт на WTI, падал на 8,86 долл. США , или на 43,3%, до 11,57 долл. за баррель, что подчеркивает опасения, что в ближайшие недели он также может оказаться на нуле или ниже.

Это цена, которая усложнит жизнь производителям. Несмотря на то, что уровень, необходимый для покрытия производственных затрат, очень низок для производителей на Ближнем Востоке, уровни безубыточности в бюджетно-налоговой сфере выше - и они повысились после апрельского соглашения об ограничении производства, как показано в таблице ниже от Института международных финансов.

Для некоторых производителей это приемлемо. ИИФ отметил, что, хотя цена безубыточности в Саудовской Аравии выросла с 77 до 83 долларов за баррель, этот разрыв можно легко профинансировать, учитывая низкий государственный долг королевства - примерно 30% валового внутреннего продукта - и большие финансовые буферы.

По мнению экономистов, для других, в том числе для некоторых крупных стран с формирующимся рынком, низкие цены на сырую нефть могут вызвать серьезную боль. Стоимость доллара по отношению к корзине валют , взвешенных по их доле в мировой добыче нефти, составленного Управлением энергетической информации США, выросла на 1,2% во вторник и получила рост около 18% в этом году на сегодняшний день.

«Прекращение производства на фоне падения цен на сырую нефть на 60–90% является катастрофой для стран, которые зависят от нефтяных доходов в государственных финансах, обслуживание долга или доходах в иностранной валюте», - сказал Карл Вайнберг, главный экономист High Frequency. 

«Наихудшими проблемными точками являются такие места, как Венесуэла, Нигерия и Иран ... но даже Мексика и Бразилия находятся в зоне риска на этих ценах, особенно если производство должно быть остановлено. Таким образом, помимо проблем с сохранением коронавируса, мы видим потенциальные кризисы суверенного долга», - добавил Вайнберг.