Предупреждение Джерома Пауэлла об опасности обвалило фондовые рынки

Bloomberg сегодня пишет, что председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл заявил, что экономика США столкнётся с беспрецедентными рисками из-за эпидемии коронавируса, если фискальная и монетарная политика не справятся с этой задачей, отказываясь от идеи развертывания отрицательных процентных ставок.

«Восстановление может занять некоторое время, пока экономика не наберёт обороты, и с течением времени проблемы с ликвидностью могут превратиться в проблемы с платежеспособностью», - заявил Пауэлл в среду, выступая с речью на онлайн конференции, организованной Институтом международной экономики Петерсона в Вашингтоне. «Дополнительная фискальная поддержка может быть дорогостоящей, но она того стоит, если она поможет избежать долгосрочного экономического ущерба и оставит нам более сильное восстановление».

Пауэлл и его коллеги в Федеральном комитете открытого рынка по разработке политики приняли решительные меры для защиты экономики США во время пандемии коронавируса. Они снизили свою базовую процентную ставку почти до нуля, занялись скупкой облигаций и начали развертывать программы экстренного кредитования, поскольку безработица в США взлетела до уровней, которых не было со времен Великой депрессии 1930-х годов.

Некоторые инвесторы предполагают, что ФРС может последовать за другими центральными банками, выведя процентные ставки на отрицательную территорию, чтобы стимулировать расходы, а фьючерсы на процентные ставки указывают на небольшую вероятность того, что это может произойти. Пауэлл признал что дискуссия по этому поводу существует, но сказал, что этот вариант не рассматривается, хотя он не стал исключать такой инструмент в качестве варианта в будущем.

«Взгляд комитета на отрицательные ставки действительно не изменился. Это не то, на что мы смотрим », - сказал он. «Я знаю, что есть поклонники такой политики, но на данный момент это не то, что мы рассматриваем. Мы думаем, что у нас есть хороший инструментарий, и мы будем его использовать ».

Председатель ФРС в своем выступлении обрисовал тревожный сценарий, вызванный массовыми банкротствами и безработицей, в то же время утверждая, что политикам, возможно, придется приложить больше усилий, чтобы не допустить их возникновения. Он сказал, что ФРС опубликует опрос в четверг, показывающий, что почти 40% американцев в домашних хозяйствах, зарабатывающих менее 40 000 долларов в год, потеряли работу в марте.

«Длительная безработица может повредить или закончить карьеру работников, поскольку их навыки теряют ценность, а рабочие места по их профессии иссякают, и у семей остается большой долг», - сказал Пауэлл. «Потеря тысяч малых и средних предприятий по всей стране разрушит трудовое и семейное наследие многих лидеров бизнеса и ограничит силу восстановления, когда оно наступит».

Законодатели Конгресса и администрация президента Дональда Трампа направили почти 3 триллиона долларов на меры по оказанию экономической помощи, в том числе 454 миллиарда долларов на поддержку программ чрезвычайной помощи центрального банка. Демократы и республиканцы в настоящее время говорят о втором раунде помощи, в том числе о мерах по укреплению штатов и местных органов власти, чьи налоговые поступления были подорваны распоряжениями о карантинах, которые закрыли целые сектора экономики.

«Несмотря на то, что экономический ответ был как своевременным, так и соответствующим образом значительным, он, возможно, не будет последней главой, учитывая, что дальнейший путь очень неопределенный и подвержен значительным негативным рискам», - сказал Пауэлл.

Беспрецедентным шагом стало то, что ФРС на этой неделе также начала покупать биржевые фонды корпоративного долга, для поддержки ликвидности на рынке, где заимствуют крупные компании.

Пауэлл добавил, что центральный банк «продолжит использовать наши инструменты в полной мере до тех пор, пока кризис не пройдет и восстановление экономики идет полным ходом», но предупредил, что он может только кредитовать, а не тратить деньги.

«Когда этот кризис останется позади, мы уберем эти инструменты для чрезвычайных ситуаций», - сказал он.