Morgan Stanley и Goldman Sachs понижают рейтинг Tesla

Цена за акцию в 1000$ и выше может оказаться недолгой радостью для держателей бумаг компании, так как инвестиционные банки Morgan Stanley и Goldman Sachs понизили рейтинг акций Tesla после закрытия пятницы. Вечный бык Адам Йонас из MS понизил рейтинг Tesla с Equalweight до Underweight с целевой ценой 650,00 долларов, вместо 680 долларов.

Среди своих опасений Йонас отметил потребности в капитале и краткосрочный спрос - это то о чём инвесторы думали, слыша это слышали годами, в то время как акции Tesla расли все выше и выше. «Акции переоценены из-за наших опасений по поводу Китая, конкуренции, потребностей в капитале и краткосрочного спроса. Перекос RR для TSLA соответствует рейтингу переоценённости», - отмечается в примечании.

В краткосрочной перспективе Йонас обеспокоен спросом и ценами:

«В ближайшем будущем мы признаем, что компания должна продолжать решать проблемы, связанные с перезапуском своего предприятия во Фримонте и проблему рынка легковых автомобилей, который может быть не таким сильным, каким был до COVID. В последние недели Tesla объявила о снижении цен в Китае и США по всему модельному ряду, что мы до этого не учитывали в наших прогнозах ».

В более долгосрочной перспективе он выразил обеспокоенность не только по поводу Китая, но и по поводу неизбежной конкуренции со стороны крупных компаний, таких как Amazon:

«Мы полагаем, что любое потенциальное ухудшение отношений с Китаем может непропорционально повлиять на Tesla по сравнению с другими акциями, входящими в наш обзор. Наша относительная осторожность в отношении Китая подтверждает наше мнение о том, что поставки Tesla в КНР достигнут пика в чуть менее 500 тыс. единиц к 2027 году и потом будут снижаться».

«В мире после COVID мы считаем, что все меньше более влиятельных игроков смогут использовать капитал и таланты для решения проблем с мышлением «играю на победу». Мы рассматриваем Amazon (и других технологических игроков) как явных конкурентов, а не партнеров таких компаний как Тесла и GM. "

В пятницу вечером рейтинг Tesla был понижен до «нейтрального» с уровня «Покупать» в Goldman Sachs после того, как акции достигли своей целевой цены. В Goldman сказали, что они остались позитивными в отношении Tesla, но недавнее снижение цен и производственные проблемы с моделью Y могут омрачить краткосрочные перспективы компании.

Совместно с нашей глобальной автомобильной командой мы повышаем наш прогноз по продажам автомобилей в 2020 году и сохраняем наши оценки на 2021/2022 годы, которые превышают IHS. Сейчас мы ожидаем, что мировые продажи автомобилей в 2020 году составят -14,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (вместо -17% прогнозируемых ранее), и мы ожидаем, что 2021 год покажет прирост на 8,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Увеличение в 2020 году обусловлено изменениями в наших прогнозах по США и Европе, и в 2021 году у нас теперь более высокий прогноз по Европе, который в целом компенсируется более слабым прогнозом для развивающихся рынков.

Goldman также привел оценку в связи с причинами понижения рейтинга Tesla: «Хотя Tesla уже давно является дорогой акцией, и мы признаем, что стоимость росла для всего рынка, мы считаем, что фундаментальные показатели Tesla переоценены, по отношению к бумагам других компаний, что может иметь непростые краткосрочные последствия с учетом абсолютного мультипликатора премии Tesla наряду с исторической волатильностью акций Tesla ".

Goldman был удивлен снижением цен компании: «Тесла недавно снизил цены на несколько моделей (чего мы не ожидали  за пределами китайского рынка и считаем скромным негативом)».

В то же время Goldman повысил рейтинг GM, который, по его словам, был «хорошо позиционирован» для рынка пикапов США и восстанавливающегося рынка автомобилей в Китае.