Bloomberg- Рынки "разгулялись" на новостях о вакцинах, но сталкиваются с серьезными вопросами

После того, как безумный оптимизм в отношении вакцин поднял мировые акции до рекордного уровня, некоторые стратеги заявили, что эти шаги, возможно, зашли слишком далеко и что сложные вопросы остаются без ответа.

Новости о том, что вакцина, разработанная Pfizer Inc. и BioNTech SE, более чем на 90% эффективна в предотвращении заражения Covid-19, вызвали в понедельник поток ставок на акции, такие как круизные операторы и авиакомпании, которые страдали во время пандемии. Такие убежища, как казначейские облигации, золото и иена, упали.

Но эксперты говорят, что у вакцины все еще есть препятствия, которые нужно устранить, добавив, что вопросы о её производстве, распространении и производительности остаются без ответа. Например озвучиваемая вакцина должна храниться при -70 градусах, что существенно ограничивает возможности её транспортировки и применения. 

Это умерило эйфорию. Опасения по поводу фискального стимулирования США, передачи власти избранному президенту Джо Байдену и роста числа случаев заражения вирусом также вернулись на первый план.

Новости о вакцинах в понедельник были положительным и глубоким шоком, который «спровоцировал волну оптимизма по кривым глобальных облигаций и рисковых активов», - написал в электронном письме Эдвард Актон, стратег по оценке Citigroup Inc. Однако он добавил, что «при анализе ситуации после вакцинации мы сталкиваемся с огромным дефицитом информации - и есть много места для разочарования».

Успешная вакцина изменит перспективы мировой экономики. Тем не менее, некоторые прогнозисты по-прежнему осторожно относятся к изменению своих прогнозов, не имея четкого представления о том, как быстро можно будет выполнить восстановление. Пандемия продолжает нарастать в США, Европе и других странах, число случаев в мире превысило 50 миллионов.

В то время как рынки были удивлены эффективностью прививки Pfizer, «задача здесь заключается в том, чтобы рассмотреть рост числа случаев заражения вирусом, замедление данных и, возможно, уменьшение стимулов до тех пор, пока вакцина не сможет широко распространиться в середине 2021 года», - сказал Стюарт Кайзер, стратег по деривативам акций. в UBS Securities, говорится в электронном письме.

Индекс S&P 500 закрылся на двухмесячном максимуме в понедельник, а индекс Nasdaq 100 упал. Инвесторы перешли из защитных активов технологий в акции, которые выиграют, если пандемия утихнет. Главный стратег ведущих глобальных инвесторов Сима Шах написала в записке, что «рыночные настроения могут находиться на ранних стадиях всплеска позитивной энергии».

Стоимость акций - акций, торгуемых по более низким коэффициентам, кратным прибыли или балансовой стоимости, - подскочила во всем мире. Стратег JPMorgan Chase & Co. Марко Коланович сказал, что новости о вакцинах подтверждают необходимость продолжения перекладки активов.

Джим Фогель из FHN Financial сказал, что реакция в облигациях выглядела «уместной», в то время как акции «немного опережали самих себя». Джейсон Гёпферт из Sundial Capital Research Inc. отметил, что всплески прироста капитала, как на прошлой неделе, часто могут сопровождаться откатом по мере того, как движения перевариваются.

Спровоцированное вакцинацией мировое ралли акций во вторник охладилось, и такие убежища, как золото и иена, вернули часть потерь понедельника.

По словам Майкла Пурвеса, главного исполнительного директора Tallbacken Capital Advisors LLC, прогресс в отношении вакцинации также может повлиять на сроки и объем новых расходов на борьбу с пандемией в США .

«Чем сильнее становятся новости о вакцинах, тем кажется разумней предположить, что сенат-республиканев будет бороться за значительно меньший бюджетный пакет, на который могут рассчитывать экономика и рынки», - написал он в заметке. По его словам, это может стать «значительной уязвимостью рынка».