Goldman Sachs повысил свои цели по росту акций S&P 500. Почему? Читайте.

Новость о том, что вакцина COVID-19 от производителя лекарств Pfizer и его партнер BioNTech эффективна на 90% по словам стратега Bernstein Research Иниго Фрейзера Дженкинса,  привела к тому, что акции разлетелись, как «следы, оставленные в камере Вильсона от рассеяния частиц в ускорителе».

Стратеги Goldman Sachs во главе с Дэвидом Костиным говорят, что вакцина является более важным событием для экономики и рынков, чем предполагаемая политика президентства Байдена. «Вызывающая разногласия президентская кампания в США фактически стала фоном для главного события: кризиса общественного здравоохранения, который с самого начала трагически унес жизни 240 000 человек в США. Однако менее чем через год вакцина получена», - говорят они.

Команда Goldman повысила целевую цену на конец года по S&P 500 до 3700 с 3600. Goldman также планирует что главный американский индикатор рынков достигнет 4300 единиц к концу 2021 года и 4600 единиц к концу 2022 года.

Стратеги ожидают, что вакцина Pfizer и, возможно, другие вакцины получат разрешение на экстренное использование к концу января, и достаточные дозы будут доступны для населения США в течение первой половины 2021 года. Они повысили оценки доходов, в основном отражая - Ожидаемые результаты за третий квартал. Они также ожидают более значительного роста в США в следующем году, на уровне 5,3% против консенсус-прогноза в 3,8%. Ослабление доллара и вялость на рынке труда должна поддержать маржу S&P 500, добавляют они.

Их не слишком беспокоит вес технологических гигантов - Facebook, Amazon, Apple, Microsoft и владельца Google Alphabet. S&P 500 вырастет на 9%, если акции FAAMG будут торговаться в боковом направлении, а акции остальных 495 компаний вырастут на 12% в соответствии с историческим медианным ростом за 12 месяцев. S&P 500 вырастет на 16%, если акции FAAMG вырастут на 5%, а остальные 495 - на 20%, что так же основывается на историческом распределении с 1990 года.

Что касается дебатов о стоимости или росте, команде Goldman нравится и то, и другое. Что касается стоимостных акций, команда отметила, что понедельник был самым большим однодневным ростом в истории фактора с 1980 года, в то время как  акции роста должны продолжать получать прибыль от слабого тренда экономического роста и низких процентных ставок по мнению аналитиков Goldman Sachs.

«Размышляя о возможном разрешении сегодняшнего рекордного разброса оценок, инвесторы часто вспоминают о раскручивании технологического пузыря, который характеризовался двухлетним медвежьим рынком и большой отрицательной абсолютной доходностью предыдущих лидеров рынка. Однако чаще всего рост стоимостных акций имеет тенденцию происходить на растущих рынках, во время которых акции с высокой оценкой также растут, но их опережают фирмы с самой низкой оценкой. Мы ожидаем, что эта динамика «наверстывания» произойдет в ближайшие месяцы, когда вакцина будет одобрена и распространена », - говорят стратеги.