Reuters - Потребительские расходы в США продолжают снижаться; инфляция ползет вверх

Потребительские расходы в США падают второй месяц подряд в декабре на фоне возобновления ограничений на ведение бизнеса, направленных на замедление распространения COVID-19, и временного истечения срока действия государственных пособий для миллионов безработных американцев.

Отчет Министерства торговли в пятницу также показал, что в прошлом месяце инфляция стабильно росла. Ожидания оживления инфляции в этом году были поддержаны другими данными, свидетельствующими о значительном увеличении затрат на рабочую силу в четвертом квартале.

Но рост сверх целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%, гибкого среднего, вряд ли вызовет беспокойство у политиков. Ожидается, что центральный банк США какое-то время будет придерживаться своей сверхлегкой денежно-кредитной политики, пока экономика борется с пандемией. В экономике сохраняется избыток производственных мощностей, что может ограничить возможность компаний повышать цены.

«ФРС хочет, чтобы инфляция в среднем составляла 2%, поэтому она хотела бы, чтобы инфляция временно превысила 2%», - сказал Гас Фаучер, главный экономист PNC Financial в Питтсбурге, штат Пенсильвания. «Инфляционное давление останется ограниченным в нескольких секторах, поскольку высокий уровень безработицы будет сдерживать рост заработной платы».

Потребительские расходы, на которые приходится более двух третей экономической активности в США, упали на 0,2% в прошлом месяце из-за сокращения расходов в ресторанах. Расходы в больницах также упали, вероятно, из-за того, что пациенты не заходили, опасаясь заразиться коронавирусом.

Домохозяйства также сокращают расходы на отдых. Потребительские расходы упали на 0,7% в ноябре. Экономисты, опрошенные Reuters, прогнозировали, что в декабре расходы упадут на 0,4%.

С поправкой на инфляцию потребительские расходы снизились на 0,6% в прошлом месяце после падения на 0,7% в ноябре. Это, вероятно, приведет к снижению базы потребительских расходов в первом квартале.

Очередного падения в январе не ожидается, поскольку штаты, в том числе Нью-Йорк и Калифорния, начали ослабление ограничений, связанных с пандемией. Но расходы на промышленные товары длительного пользования, основной двигатель расходов во время пандемии, в декабре сократились второй месяц подряд. Расходы на товары разового пользования упали третий месяц подряд. Услуги подорожали на 0,1%.

«Расходы на товары явно выросли, и мы ожидаем, что сокращение спроса во второй половине прошлого года также скажется на потреблении товаров в начале этого года», - сказал Тим Куинлан, старший экономист Wells Fargo Securities. в Шарлотте, Северная Каролина. «Мы не ожидаем значительного увеличения расходов до тех пор, пока вакцина не станет широко применяться».

Акции США резко упали. Доллар был устойчив по отношению к корзине валют. Цены на казначейские облигации США были в основном ниже.

Эти данные были включены в предварительный отчет о валовом внутреннем продукте за четвертый квартал в четверг, который показал, что экономика росла на 4% в годовом исчислении после рекордных темпов 33,4% в период с июля по сентябрь. Потребительские расходы выросли на 2,5% в прошлом квартале после впечатляющих темпов роста на 41,0% в третьем квартале.

Отдельно в пятницу Мичиганский университет сообщил, что в январе индекс потребительских настроений снизился. Третий отчет Национальной ассоциации риэлторов показал, что в декабре контракты на покупку домов сокращаются четвертый месяц подряд, что свидетельствует о некоторой умеренности на рынке жилья, одном из главных показателей экономики.

Ожидается, что в первом квартале рост замедлится примерно до 2%, поскольку экономика преодолевает сбои в результате всплеска COVID-19 зимой. К лету ожидается более быстрый рост. В конце декабря правительство предоставило около 900 миллиардов долларов дополнительной помощи, и ожидается, что распространение вакцин будет расширяться и ускоряться.

Президент Джо Байден также представил план восстановления на сумму 1,9 триллиона долларов, хотя пакет, вероятно, будет сокращен на фоне опасений по поводу растущего долга страны.

Пакет мер стимулирования в конце декабря, который включал прямые денежные выплаты некоторым домохозяйствам и продление до 14 марта надбавки по безработице в размере 300 долларов, помог увеличить личные доходы, которые выросли на 0,6% после падения на 1,3% в ноябре.

Часть денег была отложена, что повысило норму сбережений до 13,7% с 12,9% в ноябре.

Инфляция росла. Ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) без учета волатильного компонента продуктов питания и энергии вырос на 0,3% после того, как не изменился в ноябре. За 12 месяцев до декабря так называемый базовый индекс цен PCE вырос на 1,5% после роста на 1,4% в ноябре. Базовый индекс цен PCE - предпочтительный показатель инфляции ФРС.

Постепенное укрепление инфляции было подкреплено четвертым отчетом Министерства труда, показывающим, что его индекс стоимости занятости, самый широкий показатель затрат на рабочую силу, вырос на 0,7% в прошлом квартале после роста на 0,5% в третьем квартале.

Политики и экономисты рассматривают индекс ECI как один из лучших способов измерения слабости на рынке труда и прогноза базовой инфляции, поскольку он учитывает изменения в составе и качестве рабочих мест. В прошлом квартале заработная плата подскочила на 0,9%.

Но с учетом того, что уровень занятости по-прежнему на 10 миллионов рабочих мест ниже, чем до пандемии, рост, вероятно, будет неустойчивым. Тем не менее, в ближайшие месяцы ожидается ускорение инфляции, поскольку слабые показатели в марте и апреле упали из расчетов.

Ожидается, что ускорение экономического роста усилит ценовое давление. Узкие места в цепочке поставок увеличивают издержки производителей, и эти увеличения перекладываются на потребителей. Недавние опросы в обрабатывающей промышленности показали рост цен как на сырье, так и на готовую продукцию.

«Хотя в этом году инфляция ускорится, некоторые из эффектов временными», - сказал Райан Свит, старший экономист Moody's Analytics в Западном Честере, штат Пенсильвания.