ФРС ограничит любое превышение целевого показателя инфляции

В экономике США в этом году будет временно наблюдаться «немного более высокая» инфляция, поскольку восстановление усиливается и ограничения предложения приводят к росту цен в некоторых секторах, но Федеральная резервная система стремится ограничить любое превышение инфляции, заявил председатель ФРС Джером Пауэлл в письме сенатору Рику Скотту от 8 апреля.

«Мы не стремимся к инфляции, которая существенно превышает 2 процента, и мы не стремимся к инфляции выше 2 процентов в течение длительного периода», - сказал Пауэлл в пятистраничном ответе на письмо от 24 марта, в котором республиканец Флориды выразил обеспокоенность по поводу роста инфляции и программы покупки облигаций центрального банка США.

Модификаторы - «существенно» превышающая инфляцию на 2% или выше этого уровня в течение «длительного» периода - помогают более четко определить верхние границы зоны комфорта ФРС по мере роста цен.

«Однако я хотел бы подчеркнуть, что мы полностью привержены обеим сторонам нашего двойного мандата - максимальной занятости и стабильным ценам», - сказал Пауэлл.

ФРС снизила базовую процентную ставку овернайт почти до нуля в марте прошлого года после того, как пандемия коронавируса поразила Соединенные Штаты, и пообещала оставить затраты по займам без изменений до тех пор, пока экономика не достигнет полной занятости, а инфляция не достигнет 2% и будет на пути к «умеренному» превышению этого уровня в течение некоторого времени.

Центральный банк также ежемесячно покупает казначейские обязательства и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, на 120 миллиардов долларов, чтобы поддерживать процентные ставки на уровне, поддерживающем найм и расходы, и пообещал продолжать делать это до тех пор, пока не увидит «существенного дальнейшего прогресса» в направлении полной занятости и цели по инфляции в 2%.

Большинство политиков ФРС не рассчитывают достичь этих целей в ближайшие пару лет.

«Наши будущие меры политики будут основаны на фактическом прогрессе в достижении наших целей», - сказал Пауэлл Скотту, подчеркнув мысль, которую глава ФРС часто высказывал в последние месяцы, - что центральный банк не будет повышать ставки на основе прогнозов, как он это делал шесть раз много лет назад. Многие аналитики теперь рассматривают повышение ставок в 2015 году как политическую ошибку, которая излишне тормозит восстановление после финансового кризиса случившегося менее чем десятилетие ранее.

«Если прогресс в достижении наших целей в области занятости и инфляции замедлится, мы будем сохранять в высшей степени адаптивную позицию дольше», - написал Пауэлл в письме. «И наоборот, если прогресс окажется более быстрым, корректировки в политике, скорее всего, произойдут раньше».

Скотт, хотя и не входил в Банковский комитет Сената, который непосредственно курирует ФРС, активно критиковал Пауэлла. Сенатор, которого считают возможным претендентом на Белый дом в 2024 году, предупредил, что низкие процентные ставки и программа покупки облигаций ФРС приведут к росту цен, что нанесет ущерб семьям и бизнесу.

«Данные ясно показывают, что инфляция растет, и председатель Пауэлл продолжает игнорировать эту растущую проблему», - сообщили агентству Рейтер в офисе Скотта в электронном письме, содержащем письмо Пауэлла. «Сенатор Скотт по-прежнему обеспокоен влиянием инфляции на американские семьи с низким и фиксированным доходом, как и его взросление. Он призывает председателя Пауэлла осознать эту угрозу, изложить четкий план борьбы с растущей инфляцией и защиты американских семей ».

В своем ответе Пауэлл сказал, что высокая инфляция маловероятна, и что низкая инфляция наносит ущерб американскому бизнесу и домашним хозяйствам и ограничивает способность ФРС компенсировать экономические шоки с помощью мягкой денежно-кредитной политики.

«У НАС ЕСТЬ ИНСТРУМЕНТЫ»

После десятилетия, в течение которого инфляция была слишком низкой, ФРС теперь стремится к умеренной инфляции выше 2%.

«Мы хорошо понимаем уроки высокой инфляции в 1960-х и 1970-х годах, а также бремя, которое этот опыт создал для всех американцев», - сказал Пауэлл в своем письме. «Мы не ожидаем инфляционного давления такого типа, но у нас есть инструменты для преодоления такого давления, если оно действительно возникнет».

Пауэлл также стремился развеять опасения, выраженные Скоттом в его письме в прошлом месяце, по поводу того, что покупка облигаций ФРС вызовет «беспрецедентный объем расходов и займов Конгресса».

При бывшем президенте Дональде Трампе в прошлом году и при президенте Джо Байдене в этом году Конгресс одобрил беспрецедентную помощь в размере 6 триллионов долларов, чтобы помочь американцам пережить пандемию. Помощь в основном финансируется за счет государственного долга.

По словам Пауэлла, покупка облигаций центральным банком направлена ​​на поддержание легких финансовых условий и функционирования рынков и «не связана с величиной бюджетного дефицита», добавив, что ФРС не покупает облигации напрямую у правительства.

Ожидается, что директивные органы ФРС будут придерживаться сверхлегкой денежно-кредитной политики на заседании на следующей неделе, даже несмотря на то, что экономика укрепляется, а увеличение количества вакцинаций от COVID-19, вероятно, вернет США к более нормальной жизни в 2021 году.