Рынок ВДО на своих максимумах

Объем рынка высокодоходных облигаций за первое полугодие 2023 года обогнал рекордные 6 месяцев 2021 года. При чем больше половины размещений приходится на относительно надежные бумаги BBB.

При чем бумаги c наиболее низким рейтингом имеют очень низкий G-спрэд. Видимо, инвесторы сейчас готовы покупать что угодно по любым ценам. И отражается это не только на рынке акций.

Несмотря на то, что первые 6 месяцев дефолтов не было, это не дает никаких гарантий на будущее. А вот премия за риск все ниже.

Причина такой ситуации может быть очень простая: неграмотный ритейл-рынок смотрит на текущие купонные доходности, а не доходности к погашению. Вот и покупает что попало.

Есть и позитив в сегменте — рейтинги растут (или хотя бы не падают). Правда насколько они могут служить ориентиром — вопрос спорный. Мы прекрасно помним ситуацию с "очень надежным" Роснано.