Пятый мушкетер не устоял в банкопаде Китая

Добрый день,

недавно я писала о "Chinese Brothers", вышедших опять из тени. В этот раз динамика начинает набирать скорость, уже через 2 недели-

крах нового банка. Об этом пишут уже многие издания, включая WSJ.

Можно игнорировать падение розничных продаж в Китае, спад промышленного производства, капитальные расходы, рекордно низкий и снижающийся ВВП на уровне менее 6% и даже его затухающие ежемесячные кредитные вливания и беспомощный кредитный импульс, вместо того, чтобы обратить на наиболее важную для всего остального мира информацию о том, что следующая по величине экономика после США с крупнейшей в мире финансовой системой (около 40 трлн. долларов, что примерно вдвое больше, чем в США), которую представляет график, показывающий соотношение рыночной капитализации к совокупным активам для четырех крупнейших коммерческих банков в Китае и который, как обнаружил Saxo Bank, показывает новый исторический минимум 5,8% в 3 квартале, поскольку совокупные активы выросли в годовом исчислении на 8% в 3 квартале, в то время как рыночная капитализация четырех банков снизилась.

Это означает, что китайские инвесторы, которые, как оказалось, лучше знают, что происходит на самом деле за кулисами, не оценивают эти новые активы как активы высокого качества и кредитная динамика в Китае сейчас заключается в том, что текущая кредитная экспансия просто компенсирует всплеск  роста плохих кредитов.

Ссуды, реальная сумма которых Пекин держит в тайне со времени большого банковского долга  и со времени по обмену акциями в 1999 году, но известно, что он намного выше официального, который составляет около 1,5%. Чистый эффект - нулевая передача кредита в реальную экономику Китая со сдержанным экономическим ростом, что, в свою очередь, делает банки особенно уязвимыми для банкротства в результате даже незначительного оттока капитала.

Подтверждение того, что в механизме передачи долга Китая что-то в корне нарушено и что, по сути означает, что китайские безнадежные

кредиты растут.

Знаменательно, что банкротство последнего банка происходит через две недели после того, как штурм вкладчиков Сельского коммерческого банк Хэнань Ичуань привел его к краху. WSJ сообщил, что Харбин Банк, китайский кредитор среднего размера, базирующийся в столице северо-восточной провинции Хэйлунцзян, стал последним китайским финансовым институтом, получившим государственную помощь после того, как его основные частные акционеры были заменены государственными инвесторами.

Харбин Банк, являющийся одним из крупнейших банков на северо-востоке Китая с активами в 622 млрд юаней по состоянию на 30 июня 2019 года и торгующимися на фондовой бирже Гонконга, становится пятым банком после Baoshang Bank, Bank of Jinzhou, Heng Feng Bank и Сельского коммерческого банка Хэнан Ичуань, который будет выкуплен государством и будет контролироваться 48% двумя государственными структурами после того, как шесть частных акционеров потеряют свои доли, согласно заявлению банка, опубликованному поздно вечером в пятницу.

По словам банка, общее вознаграждение за соответствующие акции составило почти 15 млрд. юаней, или около 2,1 млрд. долларов, хотя в нем описывались транзакции как переводы, а не продажи акций, что и следовало ожидать, если банк был выручен вместо фактической продажи. Как это было принято в обычном случае, банк не указал никаких причин для транзакций в отчете, и регулятор китайских банков не прокомментировал действия.

И, как и в случае, по крайней мере, с одним предыдущим «спасением» банка, Харбинский банк был связан с бывшим олигархом, который недавно исчез из-за обвинений в массовом мошенничестве. Действительно, как сообщает WSJ, банк является одним из немногих финансовых предприятий в Китае, связанных с некогда могущественным магнатом по имени Сяо Цзяньхуа, который в начале 2017 года исчез на волне преследований крупных частных инвесторов. Компании, принадлежащие некоторым из этих людей, в том числе Anbang Insurance Group Co. из Wu Xiaohui, также с тех пор стали государственными.

Между прочим, первым выкупленным государством банком был  Baoshang Bank, который был также связан с Сяо. Его поглощение государством в мае спровоцировало кризис финансирования для многих других небольших банков в Китае и помогло резко снизить акции Harbin Bank. Акции упали более чем на 16,5% в 2019 году. Кстати, при обсуждении несостоятельного кредитора, НБК Китая заявил, что Baoshang реструктурируется и что поглощение было разработано, чтобы «остановить кровотечение» в банке и уменьшить риски для финансового сектора.

Так почему Харбин Банк потерпел неудачу?

В своем финансовом отчете за первое полугодие 2019 года Харбин Банк сослался на ухудшение качества активов, в том числе на растущие объемы безнадежных кредитов, а также на усиление конкуренции за депозиты и рост стоимости заимствований на денежных рынках по мере замедления экономики Китая. Тем не менее, как это ни парадоксально, неплатежеспособный кредитор также заявил, что он получил прибыль в размере 2,18 млрд. юаней, или около 311,1 млн. долларов, хотя это было примерно на 16% больше агрессивных списаний безнадежных долгов. Это говорит о том, что отчеты о корпоративных доходах в Китае так же «достоверны», как и все другие экономические данные Китая.

Что касается олигарха, стоящего не за одним, а двумя банкротствами страны в этом году, то китайские власти публично ничего не сказали о Сяо, так как он внезапно покинул Гонконг и въехал в материковый Китай в начале 2017 года. Он не сделал публичного комментария и  недоступен для него.

Еще один любопытный факт: чуть более года назад Харбинский банк, который в марте 2018 года отказался от планов по размещению своих акций в Китае, объявил о привлечении бессрочных облигаций на сумму более 2 миллиардов долларов для пополнения своего капитала после того, как регуляторы в начале 2018 года позволили кредиторам продавать такие инструменты, чтобы поддержать их балансы. Между прочим, бессрочные облигации - это то же самое, что и акции, но по какой-то странной причине они продаются намного лучше в Китае, где инвестирующее население, по-видимому, достаточно финансово безграмотно, чтобы его обвести вокруг пальца. Таким образом, Харбин Банк был первым китайским кредитором, объявившим о своем намерении продать бессрочные облигации для увеличения своего дополнительного капитала 1-го уровня (AT1). Теперь мы знаем, что вызвало такую спешку банка.

Согласно последнему годовому отчету компании, нынешними акционерами Harbin Bank являются коммерческие предприятия, принадлежащие нескольким физическим лицам. Крупнейший из них, Heilongjiang Keruan Software Technologies, владел 6,55% акций и указан в годовом отчете как дочерняя компания другого предприятия, в основном принадлежащего двум лицам.

Кто новые владельцы банка?

Согласно сделкам, раскрытым в пятницу, компания, контролируемая финансовым бюро города Харбина, Harbin Economic Development & Investment, будет контролировать 29,63% по сравнению с 19,65% в конце июня. Второй, новый акционер получит 18,55% акций: Heilongjiang Financial Holdings Group Co., которая была основана в январе провинцией Хэйлунцзян. В совокупности эти государственные предприятия будут владеть почти 50% вырученного банка.

Между тем, поскольку НБК отказывается признать, что у него беспрецедентная проблема плохих кредитов, и, таким образом, ничего не может быть сделано для устранения основной причины, лежащей в основе несостоятельности банковской проблемы Китая, можно будет ожидать все большего и большего объема помощи китайским банкам, пока в конечном итоге банки обанкротятся, и его вкладчики пострадают, что вызовет яростную борьбу китайских вкладчиков по всей стране, что может заставить власти выкупать примерно за 27 триллионов долларов (190 триллионов юаней) банковских депозитов, что, как напоминание, более чем вдвое превышает общую сумму депозитов коммерческих банков США.

И это уже из области невозможного.

Кроме того, не стоит забывать об этих банках:

Продолжение следует...

Удачи в торгах!