Финляндия: как изменилась экономика и фондовый рынок за последний год
Сегодня в борьбе с коронавирусом Финляндия входит в число стран, где меры по противодействию распространению инфекции, можно сказать, минимальны. В отличии от европейских соседей здесь не было введено каких-то массовых карантинов и изоляций граждан. И во многом на то есть и довольно логические причины. Не нужно быть вирусологом, чтобы понимать, что любой вирус куда более комфортно будет чувствовать себя в мягких климатических условиях, а в случае с Финляндией это далеко не так. Да и к тому же плотность жителей в этой стране на один квадрантным километр намного ниже, чем, например, в Италии или Франции.
Социальную дистанцию здесь соблюдают и без каких-то требований со стороны правительства. Это характерные особенности жизни в этой стране. И как показывает статистика на начало мая 2020 года Финляндия занимает одно из последних мест в ЕС и по числу смертей (258 на момент написания статьи), и заражений (меньше 6 тысяч против 250 тысяч в Испании). Для страны с населением порядка 5,5 миллионов это действительно маленький цифры.
Из основных макроэкономических показателей сегодня хочется обратить внимание на довольно низкий уровнь инфляции, которая здесь составляет порядка 0,6%. Действия со стороны банковского сектора в целом можно охарактеризовать как направленные на поддержку малого и среднего бизнеса (ставка ЦБ - 0%), а уровень безработицы существенно ниже, чем в большинстве европейских стран сейчас - порядка 7%. По оценкам рейтинговых агентств на конец года прирост ВВП Финляндии может составить порядка -0.7%, в то время как среднемировой может достигнуть минус 3-4%. По последним данным гос.долг Финляндии находится на уровне порядка 60% от ВВП, что так же намного ниже среднего по европейскому союзу. Это даёт все основания полагать, что финский фондовый рынок может оказаться в лидерах по темпу восстановления.
Первая компания, которую хочется рассмотреть, - Elisa Oyj. Относится к телекоммуникационному сектору и дополнительно является оператором сотовой сотой связи. В целом этот сектор довольно уверенно чувствует себя даже во время эпидемии коронавируса во многих странах. Определённо стоит обратить внимание на то, что после обвала акции в марте (что наблюдалось абсолютно по всему сектору рынкы) скорость восстановления цены акции была просто "космической". Можно только предположить, что акции такого акционерного инвесторы захотели видеть в своих портфелях по довольно выгодным ценам (район 40-45 у.е.).
Следующая компания относится к нефтегазовому сектору. Очевидно, что ценовая динамика акций Neste OYJ не может отличатся от аналогичных компаний. Но помимо нефтепереработки Neste OYJ занимается и производством биотоплива, а так же имеет собственную сеть АЗС. И в целом падение с февральского максимума в районе 40 у.е. до 20.00 - 22.00 в середине марта с учётом общего положения дел на рынке не смотрится каким-то катастрофическим. С учётом того, что уже сейчас цена уверенно восстановилась к 30.00, можно сказать, что Neste явно не станет out - сайдером среди ценных бумаг на европейском фондовом рынке.
Бизнес компании Nokian Renkaat OYJ определённо нельзя назвать характерным для Финляндии. Тем не менее в сфере производства шин для сложных климатических условиях эти ребята чувствуют себя довольно уверенно. Годовой оборот компании оценивается в 1.4 млрд. евро, а годовая выручка в районе 300 млн. евро. Основная продукция ориентирована на лесную промышленность и строительный сектор стран, которые находятся в зимних климатических условиях. С точки зрения технической просадки акции этой компании пострадальше меньше всего среди финских компаний, снижение с 24-25 у.е. до 18 укладывается даже в рамки какой-то нисходящей коррекции. Однако главный минус заключается в том, что в целом ценовая динамика за последние 2-3 года находится в рамках нисходящего тренда. Покупку таких акций стоит рассматривать только с точки зрения дивидендных историй.
Несмотря на лидирующие позиции в мире по поставке технических решений для горно-обогатительной и металлургической промышленности, акции Outotec OYJ сегодня чувствуют себя не самым лучшим образом. В случае с компанией роль сыграло общее падение данного сектора во всём мире, поэтому перспективы быстрого восстановления акций Outotec кажутся одними из самых сомнительных среди всех приведённых примеров. Но справедливости ради стоит сказать, что это бумага действительно подойдёт для долгосрочных инвесторов. Рассматривать существенные вложения в данные цб с горизонтом меньше чем 3-4 года считаю бессмысленными, либо же использовать их в качестве инструмента диверсификации.
И пятая компания на сегодня - Stora Enso OYJ. Акции данного акционерного общества нельзя отнести к бумагам роста, но с токи зрения выплаты дивидендов можно обратить внимание. Техническая картина во многом схожа со средней по рынку: падение от февральских отметок 12.00 - 12.50 к 7.5 - 8.0 к середине марта, а после восстановление в район 10.00 - 10.50 в начале мая. Помимо финских инвесторов Stora Enso имеет и шведский акционерный капитал, поэтому рынок сбыта для продукции компании расширяется автоматически. Полагаю, что наибольший рост акции получат после восстановления Индекса потребительских цен в среднем по ЕС к отметкам середины 2019 года, а так же Заказов на товары длительного пользования.
