Мы продолжаем развивать и публиковать наш взгляд на долговой рынок РФ

Добрый день, уважаемые Инвесторы!

Прошлая неделя выдалась «жаркой» для участников долгового рынка РФ. Санкционная тема не давала покоя журналистам и в повестке вновь всплыли санкции на госдолг РФ, российские суверенные бумаги отреагировали снижением стоимости.

Динамика кривой доходности ОФЗ продемонстрировала увеличение на всех участках кривой суверенного долга. Более чувствительным оказался длинный участок кривой + 27-32 бп. Короткий участок кривой увеличивался +18-25 бп.

Более того, Минфин добавил масла в огонь к санкционной теме с новым привлечением заимствований на 1 трлн. рублей в бумагах с дюрацией 5-10 лет. Увеличение объемов привлечения долга – очень неприятная тема для участников рынка, так как объемы существенные и сильно превышают планы Минфина и ожидания проф участников долгового рынка.

Данная новость оказалась неожиданностью для рынка, доходности длинных бумаг улетели вверх на 21бп до 6.05% vs 5.84% до увеличения плана размещений. Увеличение предложения ОФЗ и далее окажет давление на цены бумаг на среднем и длинном участке кривой.

В результате за прошлую неделю из-за снижения спроса в первичных выпусках ОФЗ и увеличения плана размещения в 3кв20г доходность длинных ОФЗ бумаг увеличилась до 6.05% с 5.65%.

Текущая коррекция неприятна для участников рынка, но на наш взгляд, если санкции США будут персональные (отдельные госслужащие и приближенные к власти компании), а не секторальные (гос долг и финансовый сектор), это создаст возможность заработать около 10-12% в длинных ОФЗ.

Всем продуктивной недели, подписывайтесь на наш канал по ссылке!