Daily - очень похоже на разворот, которого мы ждали

Top of mind

• Много хороших сигналов разворота рынка: перехай и потом закрытие с понижением в NASDAQ и TESLA (лидеры роста, в них произошел шорт сквиз). Падение акций нефтянки РФ и вообще голубых фишек (тут пока моя версия — неопределенность в части ОПЕК, плюс налоговые риски)
• Что имею ввиду под налоговым риском: мы видели, как раскулачили Норникель за экологию, и при этом деньги забрали в Федеральный бюджет, а сразу следом одобрили закон о том, что компаниям нужно резервировать деньги на экологию и страховать свою ответственность. Многие экспортные компании относятся к экологии и разливам нефти наплевательски, это факт — и это объясняет почему вдруг на общемировом позитиве инвесторы в РФ начали сливать нефтянку и промышленность!

Сырье и валюта

На рынках сырья все спокойно, и я пока что не вижу здесь идей кроме старой доброй коррекции в нефти. На рынке нефти на днях пройдет заседание мониторингового комитета ОПЕК, плюс интересно, что Сауды сокращают поставки в Китай и ЕС. Я интерпретирую это как избыток запасов — иначе они не стали бы сокращать поставки на ключевые рынки.

По рынку драгметаллов вчера была хорошая точка фиксации прибыли на краткосрок, но мне нравится идея проехать весь потенциал позиции, поэтому я вчера не выходил и думаю сохранить на более долгий срок как позиционную.

Рынок акций РФ

• У нас впереди слабая отчетность Газпрома, плюс он перестал поставлять в Турцию газ по газопроводу Голубой Поток, а турки не платят за невыбранный газ, хотя должны по контракту. Вряд ли дивидендный гэп Газпрома быстро закроется на таком фоне
• Постепенная раздача в Полюсе и Полиметалле на растущем баксе. Есть риск, что на них повысят налоговую нагрузку — и тогда это бы объясняло действия инсайдеров по продаже пакетов в мелкую нарезку…
• РУСАГРО — вышли новости о том, что Максим Басов удвоил долю в компании. Обычно гендиректор не ошибался, а скоро у компании отчет за 2кв. Думаю это может быть момоент, когда акции пойдут реализовывать свой потенциал
• ИРАО скоро опубликует свою стратегию и программу мотивации менеджмента. Это также может вывести акции из длительной консолидации и дать им вырасти вплоть до 5.75

В целом по рынку остаюсь медведем, портфель плюсует около 1.5% за вчера и сегодня, что не может не радовать.

Рынок облигаций РФ

Заявление главы ЦБ РФ о сохранении  «пространства для снижения ставки» поддержало рынок ОФЗ, но желающих продать по чуть более высоким ценам было достаточно, что ограничивает потенциал роста цен в длинных выпусках на текущий момент.

Задача ЦБ в текущий момент словесными интервенциями подогревать интерес к ОФЗ и помогать Минфину размещать новые выпуски. Но более вероятной видится пауза в снижении ключевой ставки, поскольку значительное снижение на 1% требует большего времени для анализа ситуации

Но, до конца года ЦБ РФ имеет все основания снижать ставки до 4%, вопрос тайминга и динамики инфляционных ожиданий 

Российский рубль торгуется в тренде с валютами развивающихся стран и с оглядкой на нефтяной рынок. Заседание ОПЕК+ может задать направление на рынке нефти на ближайшие месяцы и рост добычи, может оказать понижательное давление а котировки. Многое будут зависит от глобального риск-аппетита в мире, который формируется, в основном, на американских площадках, где инвесторы с осторожностью ждут сезон отчётностей за 2кв.

Удачи в торгах!