Акции, золото и бонды на вершинах, золото и доллар на дне

Top of mind

Индекс доллара висит на грани, и знаменует собой 2 разных мира:

• мир роста доллара — это небольшая коррекция в рисковых активах
• падение DXY до 90 — это ралли и новая вершина на рынке золота

Остается только наблюдать что перевесит (против Евро играют риски по Турции, а за доллар завтрашние аукционы Treasuries, но who knows?).

Среднесрочно же стоит задать вопрос — как много фискальных стимулов способны родить США? - сейчас оценка доллара, золота, акций США и облигаций построены на одновременно низкой инфляции сейчас и высокой ожидаемой в будущем. Если США продолжат печатать деньги и не повысят налоги, есть риск высокой инфляции, но если этого не делать, то акции и золото рухнут процентов на 30.

Рынок акций РФ

Рынок акций РФ остается под тенью Лукашенко, а золотодобыча подрастает на фоне рост котировок драгметаллов. Следующее важное событие — это заседание мониторингового комитета ОПЕК, которое состоится сегодня и завтра. Пока новостей с него мало, так что оно вновь располагает к ожиданию.

Прорыв DXY вниз = потенциал короткого ралли в нефти и акциях сектора.

Рынок облигаций РФ

Длинные ОФЗ вчера повысились в доходности в среднем на 0.3% на фоне неопределённости в Белоруссии. Основные продажи проходили в первой половине дня, много ордеров было со стороны дочерних иностранных банков, тогда как основные иностранные игроки заняли выжидательную позицию. Больших объемов не было, рынок просто переставили пониже в начале торгов. 

Сейчас участники рынка гадают, как будут развиваться события и какие негативные последствия могут быть для РФ. Уровни для покупки длинных ОФЗ очень даже привлекательные, но возможные новые санкции со стороны запада для РФ за помощь Лукашенко могут сильно нерезидентов. Получается, что август подтверждает свой статус крайне волатильного месяца.

В корпоративном сегменте цены не успели переставиться вслед за ОФЗ, поскольку локальные участники надеются на быстрое разрешение белорусской ситуации. 

Российский рубль ослаб на фоне продаж на рынке ОФЗ и общей негативной ситуации с российскими активами, инвесторы негативно воспринимают любой геополитический риск, поскольку не могут его контролировать. На этой неделе российской валюте окажет поддержку налоговый период, что может сформировать новые привлекательные точки для входа в валюту с прицелом на конец месяца.

Удачи в торгах!