ОПЦИОНЫ. Статья 9. Стоимость опциона и изменение рыночных условий
В текущей статье мы должны были бы разобрать влияние безрисковой процентной ставки на теоретическую стоимость опционов. Но поскольку на Московской бирже торгуются опционы на фьючерсные контракты, то при изменении процентной ставки, их стоимость остается неизменной. Поэтому делаем перерыв перед самым сложной составляющей определения теоретической стоимости - волатильностью.
К тому же нам нужно подвести итог практических занятий и закрепить знания.
ТЕОРИЯ
Планируя сделку в опционах необходимо учитывать не только прибыль, но и риски. Если фьючерсный трейдер ограничивает свои сделки и риски использованием защитных остановок и не защищен от утренних разрывов цен. То риски опционного трейдера не одноплановы. Поскольку на стоимость опционов влияет разнообразное множество факторов, изменения цен могут оказаться неожиданными даже для опытного опционного трейдера.
Почти все эти факторы мы практически разобрали в предыдущих статьях и сводим их в небольшую памятку:
*Чем ближе дата экспирации, тем интенсивней снижение стоимости опционов "на деньгах" и "вне денег"
На этом на сегодня по теории все - переходим к практике.
ПРАКТИКА
В статье 6 мы уходили в следующей стратегии по опционам на фьючерс РТС:
В статье 8 зафиксировали прибыль по закрытым длинным позициям опционов пут и колл в размере 324 рубля
Теперь, через неделю возвращаемся и вечером в пятницу смотрим, что стало с остатками стратегии:
Ого, базовый актив продемонстрировал рост до 123800 пп, а мы уходили в коротких продажах...
Считаем убытки:
колл 117500 = -2*10281 - (-2*2413)= -15736 рубля
пут 105000 = -3*62 - (-3* 1837)= + 5325 рубля
Итого убытки по стратегии с 18.10.2020 - 9763 рубля.
Но не расстраиваемся - ведь самое главное мы приобрели опыт, который гласит совершенно определенно:
НИКОГДА НЕ УХОДИТЕ В "ГОРЫ", ОТКРЫВ КОРОТКИЕ ПОЗИЦИИ В ОПЦИОНАХ, КАК БЫ ВЫ НЕ БЫЛИ УВЕРЕНЫ В ДВИЖЕНИИ БАЗОВОГО АКТИВА - НА РЫНКЕ ВОЗМОЖНО ВСЕ. А ЕСЛИ УХОДИТЕ - ПРЕДУСМОТРИТЕ ВСЕ, ЗАЩИТИТЕ ПРОДАННЫЕ ОПЦИОНЫ ПОКУПКАМИ. НЕ ПЫТАЙТЕСЬ МАКСИМИЗИРОВАТЬ ПРИБЫЛЬ В ОПЦИОНАХ
Что теперь? Вновь смотрим на базовый актив:
Исходим из условия равновероятного движения, рассчитываем на месяц вперед, подбирая опционы с низкой волатильностью для покупок и с высокой для продажи:
Мы подобрали опционы для покупки с ближними страйками к цене базового актива и продали опционы с дальними страйками, расположенными за сильными уровнями сопротивления.
Теперь анализ стратегии выгляди так:
Мы получим убытки, если через месяц цена останется в диапазоне 117500-130000 в размере 5200 пп и получим прибыль, если цена выйдет из этого диапазона.
Уезжаем на неделю в командировку и к вечеру следующей пятницы посмотрим, что произошло с базовым активом и нашими опционами.
ТЕСТ
https://forms.yandex.ru/u/5fb01c17dfd14c6366a775d3/
Если не раскрываются иллюстрации - то полный текст публикации можно посмотреть перейдя по ссылке -
ОПЦИОНЫ. Статья 9. Стоимость опциона и изменение рыночных условий
В принципе по практике в телеграмм-канале "Фьючерсы и опционы" мы сделали корректировки по опционам гораздо раньше. Стоимость подписки на него не очень высокая, все что нужно сделать - установить приложение Telegram и перейти по выделенной ссылке в названии канала.
Полезные статьи:
Путеводитель по телеграмм-каналу "Фьючерсы и опционы"
ОПЦИОНЫ. Практическое руководство к действию. Содержание
Наши телеграмм-каналы:
Ссылка на группу тех поддержки:
При написании статьи использованы материалы с сайтов: