Срок окупаемости.

Дед Баффет просто поленился высчитывать среднюю Р/Е по бирже, взял скопом ВВП и капитализацию бирж, и поделил. По моему, он имел ввиду именно средний Р/Е по США.
Ну тогда аналитики, пользующиеся индикатором Баффета сегодня - ошибаются несильно. Если взять, поштучно пересчитать и вывести средний Р/Е по Америке - он всё равно останется диким. Думаю, и в старушке Европе окажется то же самое.

Вопрос в том, что считать нормальным для Р/Е. Обычно опираются на исторические данные. Но исторически средние - они не от балды взялись, вероятно, имеется какая-то физическая основа? Вероятно, это как-то связано со сроками физического износа или морального устаревания? А у новейших отраслей народного хозяйства - откуда ей взяться, этой истории?

В моем разумении Р/Е в 20 лет - смотрится нормально только для недвижимости, да и то - построенной из камня. Потому, что железные конструкции в возрасте 20 лет - уже вызывают сомнения. При этом спрос на жизненное пространство (а недвижимость, на самом деле - это не стены, а то, что между стен, т.е. жизненное пространство) - стабилен. Я бы еще принял адекватным Р/Е=20 для пищепрома, да и то не для всего.

Для чего-то индустриального лично мне представляется адекватными Р/Е мах в 12-15 лет. А дальше - либо железки проржавеют, либо технологии устареют, либо эти технологии украдут. Но это еще хорошо, потому, что домна и прокатный стан - это вам не ПО, их не украдешь, а пиратски скопировать - дешево не получится. Они защищены в силу своих физических особенностей.

В банках и цифре источником денег являются базы данных и информационные технологии. Стоимость сейфов, компьютеров и зданий в которых они находятся - относительно невелики. Но базы данных - дело наживное, а информационные технологии "имеют срок годности бананов"(ц, Б.Гейтс). Амазон имеет астронимический Р/Е, но уже имеется в наличии Алибаба и нет физического запрета на возможность сбацать что-то подобное какими-нибудь индусами в каком-нибудь Лондоне.

Надо еще учитывать, что в цифровых конторах весьма важна (необычно высока значимость) роль личности. Все современные цифровые супергиганты управляются отцами-основателями. А ведь многие из них - в возрасте. а кое-кто и серьезно болен. У ростовщиков - отлаженная веками профессиональная мораль/неписанные законы и деловой обычай. Да какие, нафиг, века, со времен шумеров, тысячелетия. А что есть такого похожего у цифровиков?Да ничего. Всё держится на гениальных личностях. А поуходят эти гениальные личности на пенсии или в Алмазные Поля - тогда что? Преемники - потянут?

Собственно, такая же ситуация и у банксты, только это в глаза не бросается. Ну вот представьте себе, что по настоянию Насдака гендиром БофА назначен чернокожий транссексуал больной СПИДом. Употребляющий коноплю. Вот если вы - вкладчик сей достопочтенной ростовщической конторы - вот лично вы что сделаете со своим вкладом? Вопрос риторический.

Для цифровиков и ростовщиков - 5-7 лет. На большее мысль не отваживается.

Мимоходом. Надо еще учитывать тот момент, что цифровая индустрия к настоящему моменту закончила этап первоначального взрывного экстенсивного роста. Куда расширятся дальше? В Африку? В Амазонию? А вот эпоха конкурентных войн со вторым поколением уже началась (Тикток).

Из этой засады с неадекватными Р/Е американцам надо как-то изворачиваться и выскакивать. Лично мой прогноз. Я глянул на номер проезжающего авто. Он был четным (хотя я не уверен, уже были сумерки). Значит - скорее всего не обвал, а инфляция.