На подходе одобрение вакцины Pfizer/BioNTech

Еженедельный обзор рынков: 07/12/2020 - 11/12/2020г 

Добрый день, уважаемые Инвесторы! 

Принятие фискальных стимулов. Декабрь как кульминация споров демократы-республиканцы по поводу нового пакета помощи. Текущие дебаты идут по наполнению пакета - "крупный" на $908 млрд. (на основе двухпартийного законопроекта) или предложенный республиканцами на $500 млрд. Мы всегда писали о том, что не ждем принятия пакета до формальной даты выборов - так и получилось. Теперь ситуация поменялась, и вероятно пакет всё-таки примут до нового года. Логика в том, что второй тур выборов в Конгресс пройдет уже 05 января 2021г. Для сохранения большинства мест в Сенате республиканцам выгодно пойти на некоторую уступку и договориться по стимулам. Идеальный сценарий - принятие до 12 декабря совместно с расходами правительства (иначе будет так называемый "shutdown" или приостановка работы Правительства). 

Неопределенность по дальнейшей монетарной политике ФРС. Последние месяцы мы наблюдаем риторику примерно следующего содержания: "...ФРС готова использовать максимальное количество инструментов, но только вместе с фискальными стимулами от Правительства - мы должны объединить свои усилия". На текущей неделе начался "период тишины" перед заседанием 16 декабря - выступлений членов центрального банка не будет. Тем не менее, после слабого отчёта по рынку труда за ноябрь (вышел в пятницу 04 декабря) рынок оставляет надежду хотя бы на комментарии по поводу будущего программы "QE". Как мы и писали - отчет следовало интерпретировать "хуже, значит лучше для рынков" - так и получилось, S&P500 пробил исторические максимумы. 

COVID-19 и вакцина. Пока в США идет обновление максимумов по госпитализациям и смертям от коронавируса, рынок обновляет максимумы. На подходе одобрение вакцины Pfizer/BioNTech 10 декабря и начало вакцинации в течение 24х часов. Ровно через неделю FDA должен одобрить следующую - от компании Moderna. Фактор вакцины существенно перевешивает новые локальные lock-downs (см. Калифорнию, например) и текущее ухудшение ситуации.

По мнению Команды InveStory, факт начала вакцинирования (первоначально "не массового") может вызвать обратную реакцию продажи на факте. На текущий момент рынок достиг важного уровня ~3700 S&P500, при этом пока отсутствуют другие значимые факторы для принятия направленного движения к значениям 4000+ по индексу (восстановление экономики, вакцина и др. уже в цене, по нашему мнению). 

В этой связи, на прошлой неделе мы продолжили ребалансировать свои портфели InveStory Private - см. здесь. При этом зашли в точечные идеи, которые могут в ближайшее время дать импульс 10%+. 

Всем отличной недели и прекрасного настроения!

Больше актуальных новостей, аналитики и другой интересной информации на нашем Telegram-канале @investorylife.