Roadmap 21-25
Веревкин
21-й начался. Значит время составить среднесрочный (5 лет) и краткосрочный (1 год) инвестиционные планы. Начну с пятилетнего.
Моя среднесрочная инвестиционная цель:
увеличение пенсионного портфеля на 20-30% в долларах.
Такой рост позволит мне обгонять инфляцию и продвинуться в достижении пенсионной цели (около $1,5K в месяц после 65-ти).
Моя тактика на это время:
увеличение доли рисковых активов (акции, облигации развивающихся стран, коммодитиз, reits) в соответствии с моим правилом инвестирования. Чем ниже SPX - тем больше их доля. Подробнее в конце поста со стратегиями.
Рост доли рисковых активов позволит мне увеличить доходность и достичь цели.
Моё отношение к риску на следующие пять лет:
я не стану увеличивать риск для увеличения доходности, кроме как по указанному плану.
Прогноз рынка на пять лет.
Основные движущие силы рынков я выражаю тремя составляющими:
1. Ставка по кредиту (индекс доходности десятилетних трежерис TNX)
2. Стоимость резервной валюты (Индекс доллара DXY)
3. Индекс рынка акций (SPX)
Кредит (стоимость денег) и цена резервной валюты - составные части целого. Чем ниже стоимость денег, тем выше спрос на них.
TNX/DXY - монетарный инструмент (формула) ФРС, позволяющая управлять кредитным расширением и денежным балансом крупнейшей экономики мира. Попутно регулируя инфляцию.
SPX - вторичная величина, позволяющая наращивать экономику реального (немонетарного) мира и абсорбировать денежную массу.
TNX/DXY*SPX - спред (сущность), позволяющая отслеживать эти основные силы.
Большой график:
TNX/DXY*SPX
Период до 2000-го я называю этапом экспансии.
Такое сочетание трех компонентов, при котором спред рос в канале несколько десятков лет.
Предел был достигнут вместе с началом среднего циклического кризиса в 2000-м.
С тех пор линейный рост стал невозможен поскольку:
- невозможен прежний рост ставок. Расширение кредита приходиться с трудом достигать при растяжении периода низких ставок и географии кредитного поля.
- значительное снижение индекса доллара также невозможно в связи с угрозой его замещения другой резервной валютой.
В итоге имеем этап расширения спреда с 2000-го по н.в.
Нелинейное движение графика, при котором монетарные и власти управляют тремя составляющими для получения баланса и, в конечном итоге, роста кредита и SPX.
20 лет крупнее:
Движение идет в расширяющемся треугольнике.
И если посткризисный рост 2003-2007 был практически линейным, то выход из финансового кризиса 2009-2018 получился длительным и ступенчатым.
Похожим на движение парусного судна против ветра.
Галс:
Такой характер роста графика в 09-18 гг. говорит о встречном сопротивлении (ветре).
А также об исчерпании предыдущих ресурсов монетарных властей.
Главное, о чем может говорить график: кризис закончен.
Как и прежде - у нижней границы треугольника.
Начато посткризисное движение вверх, которое может длиться несколько (пять?) лет.
Каким может быть это движение?
Я не знаю.
Однако могу предполагать, что для достижения верхней границы потребуются:
1. Слабый доллар (DXY)
2. Слабо растущие ставки (TNX).
Встречный ветер не ослаб, и движение наверняка будет таким же нелинейным.
Что это означает для моих портфелей и стратегий на несколько лет:
1. Докупать риск на падении рынков.
2. Слабый доллар будет способствовать росту коммодитиз и развивающихся рынков. Поэтому буду сделать акцент на них.
3. Слабо растущие ставки означают для меня низкую экспозицию на инструменты фиксированного дохода и, если покупки, то короткой дюрации.
Источник:
- 1 комментарий
Матвейка Ботовод
21:14
Эх, надо Оксанке показать -пусть у себя на ютуб канале такое показывает. Нефига одни карточки тенькофбанка продавать — надо ещё и чтто-то умное говорить. А то педахог всё-таки