Рынок уже отыграл переход к нейтральной ДКП_обзор и мнение на предстоящую неделю

Переход на нейтральную денежно-кредитную политику (ДКП) уже отыгран рынком. 
Напоминаю: ставки ЦБ при нейтральной ДКП около 5 - 6% годовых (в н/вр 4,25%). 

Доходность RGBI (индекс ОФЗ) уже 6%.

rg.jpg


ОФЗ Минфин в феврале 2021г. размещал с дисконтом от номинала, т.е. их фактическая доходность 6,5 - 7,1%.

США могут прийти к стагфляции (стагнация, высокая инфляция, высокая безработица).
В настоящее время капитал в экономике США практически не воспроизводится (процентная ставка ФРС 0,25%). 
Низкая доходность капитала создает условия, когда эмиссионные деньги 
почти не используются для реальных инвестиций и направляются на фондовый рынок. 
Так формируется наблюдаемый в настоящее время разрыв между кризисом в реальной экономике и ростом котировок акций на бирже.

Во время пандемии коронавируса закрылись предприятия 
(около 1/3 компаний или уже закрылись, или работают, оставаясь убыточными и влезают в кредиты).
Рост безработицы снизил потребительские расходы населения, которые в США составляют около 70% ВВП.

Риск стагфляции вызван тем, что в настоящее время капитал в экономике США практически не воспроизводится, это нашло отражение в процентной ставке ФРС (0,25%). Низкая доходность капитала создает условия, когда эмиссионные деньги практически не используются для реальных инвестиций и направляются на фондовый рынок. Так формируется наблюдаемый в настоящее время разрыв между кризисом в реальной экономике и ростом котировок акций на бирже.

Во время пандемии коронавируса закрылись предприятия, многие остались без работы — это снизило потребительские расходы населения, которые в США составляют около 70% валового внутреннего продукта, началось экономическое падение.

Рынки перегреты, но они могут быть перегретыми еще долго.
Среднесрочно, на перегретом рынке, при медвежьем взгляде на рынок,
покупка USD около 73р. - рациональное, низкорискованное решение.
https://www.youtube.com/watch?v=Rn3Zb7TP9Dk
Мнения о рынках (акции, облигации, товарные рынки, валютные рынки) рассказал сегодня на youtube.

C уважением,
Олег.

 

16:57
3031
+10
22:06
Спасибо за обзор.
С декабря 2020г Вы держите $ по 73 как и я
С тех пор он гулял 73,15-76.
Было желание скинуть на обоих границах
Где вы закроете позицию в + или — ?
00:38
По теханалу нормально будет сдать баксы на 80.
02:05 (отредактировано)
Евгений, спекулирую сейчас на сумму 3% портфеля (на фортс), 97% в USD. Доллар продам, когда будут покупать портфель акций (т.е., видимо, не скоро). Об операциях на ФОРТС, рассказываю на telegram в чате. Когда доллар был 76р., не было очевидным, что он пойдет на 73р. (мог быть и другой сценарий).
00:35
Нет ссудного процента — нет капитализма.
Осталось решить, дальше куда — в феодализм или в социализм?
02:06
Когда вырастет инфляция, встанет вопрос повышения ставок. Не важно, как это называть, важен результат.