Отчет по рынку труда в США - главное событие недели

Многочисленные выступления членов ФРС сумели убедить инвестиционное сообщество в том, что рост инфляции является временным и причина этому - открытие экономики. Первые значительные данные по индексу потребительских цен в США ('CPI') вышли 12 мая, рост продолжился и в следующие месяцы. При этом пик по инфляционным ожиданиям был достигнут 17 мая. С тех пор доходность 10-летних государственных облигаций США начала свой нисходящий тренд и в моменте была ниже 1.20%.

Вывод - единственный показатель, способный развернуть доходности вверх на текущий момент, это улучшение рынка труда. Вместе с этим должен последовать новый виток роста в циклических/стоимостных акциях - то есть преобладание Russell2000 перед индексами Nasdaq и S&P500.

Сегодня выходят данные по рынку труда в США за июль 2021г - в 15:30 по московскому времени. Консенсус прогноз аналитиков составляет +880 тыс. новых рабочих мест - даже с учетом подобных 'хороших данных' (в прошлом месяце было +850 тыс.), рынок труда будет далек от полного восстановления ~на 5.84 млн. американцев, которые остаются без работы по сравнению с уровнем до-пандемии.

Выход сильной статистики необязательно приведёт к росту рынков, потому что ФРС уже в конце августа может объявить об ужесточении монетарной политики. Глава ФРС Джером Пауэлл не раз заявлял о том, что для сворачивания стимулов нужен устойчивый прогресс в росте занятости. Один из членов Совета управляющих центрального банка Кристофер Уоллер заявил, что устойчивый прогресс - это два раза (за июль и август) >1 млн. рабочих мест. Таким образом, данные выше миллиона могут стать катализатором к росту опасений по поводу сворачивания количественного смягчения - анонс которого может произойти уже на Джексон Хоул 26-28 августа.

Как подготовить свой портфель к макро и микро (на уровне компаний, отраслей) событиям - пишем подробно в рамках ежедневных обзоров в закрытом канале InveStory Private.

Больше информации, обзоров и новостей на нашем Telegram-канале @investorylife.