Что будет с золотом? Инфляция в США.
Цены на жилье в США растут, что вызывает все большее беспокойство по поводу инфляции. Могут ли быть последствия для золота? Если да, то почему?
Рост цен на жилье в США ускорился еще больше, достигнув нового рекорда. Национальный индекс цен на жилье в США S & P / Case-Shiller вырос с 255,3 в мае до 260,9 в июне, увеличив годовой прирост в процентах с 16,8% до 18,1%, как показано на диаграмме ниже. Это самый большой скачок с 1988 года, когда берет начало график выше.
Почему это так важно?
Ну, по двум причинам. Во-первых, такой быстрый рост цен на жилье увеличивает риск пузыря на рынке недвижимости и всех связанных с этим экономических проблем. Обратите внимание, что цены на жилье сейчас растут даже быстрее, чем в 2000-е годы, которые закончились финансовым кризисом и Великой рецессией .
Во-вторых, рост цен на жилье усиливает инфляционное давление . Что важно, впечатляющая внутренняя инфляция в этом году еще не отражена в ИПЦ . Тем не менее, это произойдет, поскольку рост цен на жилье приведет к жилищной инфляции, которая приведет к отмене показателей потребительских цен. Этот эффект может быть значительным, учитывая, что укрытие составляет одну треть от общего ИПЦ и около 40% от основного ИПЦ.
Действительно, недавнее исследование ФРС Далласа, озаглавленное « Ожидается , что рост цен на жилье приведет к увеличению арендной платы и инфляции », обнаруживает, что рост цен на жилье обычно является ведущим индикатором арендной платы, которая включается в ИПЦ . По мнению авторов, корреляция между ростом цен на жилье и инфляцией арендной платы является наиболее сильной с запаздыванием примерно в 18 месяцев. Это означает, что инфляция арендной платы, вероятно, существенно вырастет в течение следующих двух лет, что существенно повлияет на индексы потребительских цен:
Наша модель прогнозирования показывает, что инфляция арендной платы и инфляция OER, как ожидается, существенно увеличатся в 2022 и 2023 годах. Учитывая их вес в базовом индексе цен PCE (который исключает продукты питания и энергию), ожидается, что рента и OER вместе внесут около 0,6 процентных пункта в 12-месячную базовую инфляцию PCE на 2022 год и около 1,2 процентного пункта на 2023 год. Эти прогнозы также предполагают, что рост инфляции арендной платы и OER может привести к повышению общих и базовых темпов инфляции PCE выше 2 процентов в 2023 году, когда текущие проблемы с поставками и нехватка рабочей силы, возможно, исчезнут.
Итак, это исследование предполагает, что инфляция может оставаться значительно выше целевого показателя ФРС в ближайшие годы и что она может быть более устойчивой, чем это широко распространено в центральных банках и на Уолл-стрит. Другими словами, собственное исследование ФРС предполагает, что центральный банк США может ошибаться, утверждая, что инфляция окажется временной - в конце концов, ожидается, что базовая инфляция останется выше 2%, даже когда перебои со стороны предложения исчезнут.
Важно отметить, что рост цен на жилье - не единственный фактор, усиливающий опасения по поводу инфляции. Еще одна причина - падение потребительского доверия в августе, отчасти из-за более сильных ожиданий инфляции. По данным Conference Board, инфляционные ожидания потребителей в следующем году увеличились с 6,6% в июле до 6,8% в августе.
И последнее, но не менее важное: инфляция в еврозоне в последнее время также резко выросла . Она выросла с 2,2% в июле до 3% в августе , что намного выше ожиданий и целевого показателя ЕЦБ . Глобальный характер инфляции (хотя она сильнее в США) предполагает, что она вызвана не просто идиосинкразическими факторами (как утверждает Пауэлл), а скорее комбинацией нарушений предложения и факторов спроса, таких как увеличение денежной массы, вхождение в экономику за счет потребительских расходов.
Последствия для золота
Что все это значит для рынка золота? Что ж, рост цен на жилье означает, что инфляция в будущем будет выше, чем многие ожидали. Более высокая инфляция может увеличить спрос на золото как средство защиты от инфляции . Это также лучшая гарантия того, что реальные процентные ставки останутся низкими, что должно поддержать золото . Более устойчивая инфляция увеличивает вероятность стагфляции , любимой макроэкономической среды для золота.
Однако более высокая инфляция может вынудить ФРС занять более агрессивную позицию и, например, ускорить сокращение количественного смягчения , что может оказать некоторое понижательное давление на золото. Собственно, именно это и происходит сейчас. Учитывая высокую инфляцию, низкую доходность облигаций и боковой тренд доллара США, золото кажется многим аналитикам недооцененным. С другой стороны, рассказ о преходящей инфляции в сочетании с перспективами цикла ужесточения ФРС может вызвать борьбу с золотом.
При этом золото недавно снова сумело вернуться выше 1800 долларов, в то время как сентябрь исторически является хорошим месяцем для золота. Итак, посмотрим - заседание FOMC в этом месяце может иметь решающее значение для определения курса желтого металла.
Технически.
С точки зрения недельного тайм фрейма и взгляда на перспективу от года потенциал роста сохраняется.
Акцент на на зонах 1680/1540+-.
Многое будет зависеть от решения ФРС на сентябрьском заседании. На которое может сильно повлиять сегодняшний отчёт о занятости.
Ужесточение вызовет волну распродаж, более мягкая позиция рост и похоже, что конструкция подходит к кульминации. С точки зрения возможных технических моделей самые реалистичные это - "формирование зигзагов" Уход в диапазон сужения 1900 - 1650 +-, либо зигзаг с более глубоким снижением к 1540 +-.
Сегодняшние данные имеют очень высокую важность.
Ежедневные обзоры по широкому рынку https://www.youtube.com/c/JUSTDOMONEY
Идеи и мысли в телеграм канале: https://t.me/JUSTDOMONEYOFFICIAL
Всем профита и отличного дня, Ваш JUSTDOMONEY