Инфляция. Ставки ЦБ РФ и ФРС. Мои позиции.
В четверг вышли данные по инфляции в США: +7,5% (ожидания были 7,2%).
Вероятно, в марте 2022г. ФРС повысит ставку сразу на 0,5%.
Обзор за неделю и взгляд на предстоящую неделю.
На пресс конференции Ильвира Набиуллина сказала, что средняя ставка в 2022г. будет 9 - 11% и
на заседании рассмотрели 2 варианта: повышение ставки на 1% и на 1,5%: я
стребиный настрой, продолжается цикл повышения ставок, длинные ОФЗ пока покупать рано.
И. Набиуллина сказала, что ЦБ РФ, когда ситуация на рынках успокоится,
вернётся на рынок с покупками валюты и докупит валюту,
которую не купил после ухода с рынка с 24 января 15ч.
Шорт, открытый по индексу РТС в среду (on line показал на telegram), был закрыт в пятницу на вечерней сессии около 1420 по индексу РТС с прибылью +15,9% по счету ФОРТС.
Долгосрочным инвесторам, думаю, стоит обратить внимание на
FXTB (ETF на US Treasures, 0 - 3 мес.),
ОФЗ 26209 (самый короткий ОФЗ, погашение 20 07 2022, фактическая доходность 10,25% годовых),
ОФЗ 52001 ("линкер", номинал растёт на величину индекса потребительских цен с лагом 3 мес., доходность по НКД 3,2% годовых).
Думаю, в начале цикла ужесточения ДКП (денежно кредитной политики) США,
акции будут под давлением.
Об этом и не только - в выпуске на youtube за 10 минут.
https://youtu.be/_ovUExS_d8E
Оптимальная ставка для поддержания уровня инфляции по формуле Тейлора.
Если интересна формула, то можно посмотреть в Википедии (формула довольно сложная).
Правило впервые было предложено профессором Стэнфордского университета Джоном Тейлором в 1993г.
в работе «Дискреционная политика против политики правил на практике».
Одновременно, в ноябре 1993 года с тем же выводами вышла работа Дейла Хендерсона и Уорвика Маккиббина.
При прочих равных условиях увеличение инфляции на 1 % должно приводить к повышению процентной ставки более чем на 1 %.
Эта закономерность называется принципом Тейлора.
Так как реальная процентная ставка равна номинальной процентной ставке минус уровень инфляции, то
реальная процентная ставка должна быть увеличена, чтобы охладить экономику при увеличении темпов инфляции
(номинальная процентная ставка увеличится больше, чем уровень инфляции).
С уважением,
Олег.