Пойду против толпы. Не жду рецессию. Где покупать снп?

Всем привет! Опять уже несколько недель ничего не писал, но эту практику забрасывать не хочется. Есть достаточно много наблюдений за это время, которыми хочется поделиться. 

Начнем с того, что сейчас имеется много сигналов на то, что мы находимся у дна и что покупая сейчас  вы имеете возможность достаточно хорошо заработать. И именно такой логике я придерживаюсь. Давайте рассмотрим.

1.Количество ставок от институциональных инвесторов просто в космосе. Обычно эти уровни предвестники разворота.

2. Количество коротких позиций у хэдж фондов

Глядя только на эти два график возникает вопрос, а кому продавать дальше? И неужели никто не захочет фиксировать прибыль? А если эта лавина начнет разворачиваться, а вспомните рост на 18% за месяц летом, то как сильно нас может выплюнуть?

3. Количество акций, торгующихся ниже 20 дневной средней находится в экстремальной зоне, предшествующей развороту.

4. Статьи на тему роста доллара приближаются к максимумам

5. Уровень пессимизма на рынке. Хуже, чем в кризис 2008 года

6. По доллару начинают закрывать свои позиции

7. Действия инсайдеров

8. Хорошо. Графики, статистика это интересно. Но ведь фрс не собирается останавливаться. И тут мы начинаем анализировать уже информацию от чиновников. Одним из главных сигналов выступила Джаннет Йеллен, которая уже высказала свое беспокойство ликвидностью. Это говорит о том, что все-таки, есть понимание того, что надо уже где-то останавливаться.

Давайте перейдем теперь к вопросу рецессии.

Начнем с того, что я еще месяц назад высказал предположение, что многие аналитики могут ошибаться в сезоне отчетов ставя на рецессию именно сейчас. Первое, на что хочется обратить, так это опасение компаний в будущем и снижение гайденса в прошлом сезоне отчетов. Что создает низкую базу. 

Как мы видим из статистики по безработице, то она на рекордно низком уровне. Соответственно, чем больше народу зарабатывает, тем больше они ходят в магазины. Соответственно, компании зарабатывают. И, как минимум, уже глупо утверждать, что мы находимся в рецессии.

Итак, вчера отчитались банки. Мы увидели, что отчеты оказались лучше ожиданий, а гайденс был позитивный.

Экономическая активность в штатах. Как можно увидеть ниже экономическая активность снизилась только в 2 штатах.

Но история говорит о том, чтобы перейти в рецессию этот показатель должен уйти ниже 40.

Получается. Безработица на рекордно низком уровне, экономическая активность в норме, прибыли в положительной зоне. Разве так называется рецессия?

Теперь, давайте разберем инверсию кривой доходности бондов. Как можно увидеть из истории, то после наступления инверсии проходит еще достаточно много времени до рецессии. И рецессия наступает уже после того как трежеря развернулись. И если мы пойдем к следующему графику вы увидите, что инверсия отлично коррелирует с безработицей. 

На графике выше наложены безработица и инверсия. И как мы можем видеть, что они идут нога в ногу. Но видим ли мы разворот по бондам? Нет. И также не видим разворота и по безработице. А если опять обратиться к истории да и к логике, то нам нужно подтверждение в несколько месяцев ухудшения безработицы чтобы начать говорить о рецессии.

Есть ли нотки беспокойства? Конечно есть. И если посмотреть на спред доходности между ипотечными кредитами и бондами США, то он близок к уровням 2008 и 2020 годов. Но опять же, мы еще не дошли до кризисных уровней. Но сломаться что-то может)

Давайте перейдем к краткосрочным факторам. Потому что если эту статью не дополнить этим моментом, может сложиться ложное впечатление о том, что надо входить на полную котлету в рынок.

Начнем с VIX. Обычно картина разворота выглядит от 46. Сейчас, даже на закрытие недели, он был спокоен и не подавал намеков на страх.

С точки зрения техники, как мне кажется, мы формируем сейчас 4 волну отскока. И то, что мы видели на закрытие в пятницу, так это была волна В. Исходя из прошлых волн и их структур, я б предположил, что финальная волна отскока (С) составит 50%, а соответственно уровень 3850 будет хорошей точкой захода для шортовых позиций. 

Надо обратить внимание и на RSI. Обычно он уходит в серьезную перепроданность и рисует серьезный дивер перед разворотом, но мы пока этого не видим.

Аналогичная картина вырисовывается и по DXY. Мы имеем структуру, где находимся в 4-й волне и ждем финальную 5-ю.

Подводя итоги.

Надеюсь, вы поняли мою логику. Что краткосрочно я ищу точки для шорта чтобы попытаться прокатиться в последний раз вниз. Но в среднесрочной перспективе, учитывая выборы, которые также могут дать позитива, возможное смягчение дкп, подвижок в СВО...Разные могут быть события. Но среднесрочно я жду хороший отскок вверх и не ставлю в ближайший квартал на рецессию.