Едят ли люди деньги? Новый выпуск «Вот такие пироги»
Как и обещал, в этом выпуске задался вопросом о том, как соотносятся цены на акции с текущим инфляционным циклом.
Сначала он через ставки ЦБ уронил цены на активы (навес расписок в помощь), но что будет дальше?
Сейчас выглядит логичным, что:
- государство сохраняет темп роста расходов 10% в год;
- население зарабатывает и тратит тоже примерно столько же (+8-11% рост в номинале, также растет ЖКХ, пенсии);
- бизнес снизил инвестиции, но долгосрочные проекты остались и госпроекты тоже (а доля гос-ва в экономике грубо 50%);
- бизнес повышает цены и снижает долги, если может; население, не успев купить жилье, вырастило гору из депозитов.
Это не похоже на базис для долгового кризиса. Скорее на год с устойчивой инфляцией 9% и ставкой 20% впереди:
— простимулировав людей и бизнес, сберегать; ЦБ укрепил балансы экономических агентов;
— деньги, не потраченные сегодня, потратят завтра; их стало больше (лишь бы было на что).
Все это склоняет чашу весов в пользу акций, если выбранный нами бизнес грубо окупаем за 4-5 лет и не убыточен.
Опять-таки проверочный вопрос:
- Россия, 2028 год. Квартиры и машины, бизнесы стали дешевле? — Если страна будет целой, то подозреваю, что нет. И ценники еще сильно перепишут.
- То же самое время. 60-70 трлн депозитов люди так и будут продлевать (или их сожрет инфляция или потратят)? — Предположу, что в номинале станет больше, а с поправкой на инфляцию может и меньше.
Вот такие Пироги!
Выпуск доступен на следующих площадках:
Приятного просмотра!
Сергей Пирогов, основатель Invest Heroes