Настало время покупать длину?

В пятницу состоялось заседание Банка России, на котором регулятор оставил ставку без изменений (21%), при этом смягчил сигнал на последующие заседания, убрав из него слова о повышении. Таким образом, вероятность дальнейшего повышения стала еще ниже, а вероятность снижения в этом году возросла.

В связи с этим встает вопрос «Пора ли покупать длинные облигации с фикс. купоном?»

Мы считаем, что стратегически — это хорошее решение, потому что сейчас мы гораздо ближе к первому снижению ставок, чем были в прошлом году.

Однако мы также думаем, что отдавать предпочтение лучше корпоративным бумагам, а не длинным ОФЗ. Почему?

  • У них короче дюрация = меньше % риска.
  • Корпоративных облигаций с дюрацией 3-4 года не так много, поэтому в меньшее количество выпусков (по сравнению с ОФЗ) концентрируется весь спрос.
  • Отсутствие бесконечного предложения от Минфина, как в ОФЗ, которое в этом году может быть выше плана из-за расширения дефицит бюджета.

Виктор Низов, старший аналитик Invest Heroes

12:06
92082
+2
19:05 (отредактировано)
Уже.
ОФЗ 26247 с доходностью 16,6% (Цена ниже 80%).
Сейчас доходность 16% (Цена выше 81%).