Вторичные пошлины США: кого коснутся и какие последствия
28 июля Президент США Дональд Трамп установил для РФ срок по урегулированию украинского конфликта в 10-12 дней, до 8 августа. Если за это время не будет прогресса, он планирует ввести санкции против нефтегазового сектора РФ.
Кого коснутся возможные новые санкции США
В отсутствие прогресса в мирных переговорах президент Трамп пообещал ввести вторичные пошлины в отношении РФ и ее торговых партнеров в размере примерно 100%. Новые санкции могут затронуть и другие сырьевые товары из России (например, уголь и металлы).
Основные страны, которые покупают российскую нефть, — это Китай, Индия, Турция. В 2025 г. средний объем экспорта нефти из России составлял около 4,5 млн барр./сутки (около 4,5% от всего объема поставок нефти в мире). Из них на Китай приходилось, по данным таможни КНР, около 2,0 млн барр./сутки (44% от всего экспорта нефти из РФ). На Индию пришлось около 1,7 млн барр./сутки (38% от экспорта из РФ), на Турцию – 0,3 млн барр./сутки (7% от экспорта из РФ).
В Индии импорт из России составляет около 35% от всего объема импорта нефти. Другие крупные поставщики: Ирак (20,8% от всего импорта нефти), Саудовская Аравия (12,5% от всего импорта нефти), ОАЭ (9,4%), США (3,5%).
Китай импортирует из РФ около 18% от всего объема импортируемой нефти. Другие крупные поставщики: Саудовская Аравия (14% от всего импорта нефти), Малайзия (13,7%), Иран (13%), Ирак (11,7%), Оман (6,4%).
США уже предупредили Китай о том, что покупатели российской нефти должны быть готовы к вторичным пошлинам.
Почему Индия и Китай не смогут быстро заменить российскую нефть
Мы базово предполагаем, что Индия и Китай не заместят объемы поставок нефти из России. Китай на этой неделе заявил о том, что не планирует отказываться от российских энергоносителей из-за санкций США. В Индии подтвердили, что НПЗ страны не получали указаний прекратить закупку российской нефти. По данным Kpler, отказ от российской нефти с дисконтом может стоить индийским НПЗ около $10 млрд.
Вероятно, Индии и Китаю было бы сложно в короткие сроки заменить поставки российской нефти. Свободные мощности по добыче нефти в таком объеме есть у стран ОПЕК+ (Саудовская Аравия, ОАЭ), но они придерживаются своего плана по добыче нефти и не собираются резко увеличивать добычу.
В июне 2025 г. свободные мощности в странах ОПЕК+ составляли 4,4 мбс. Из них на Саудовскую Аравию приходилось 2,3 мбс, на ОАЭ — 0,9 мбс, на Ирак — 0,6 мбс, на Мексику — 0,13 мбс.
Кроме того, американская нефть меньше подходит для индийских НПЗ по составу, чем российская.
Предыдущие «нефтяные» санкции США и их последствия
Ранее США уже вводили санкции на российскую нефть (потолок цен с 2023 г.). Это привело к краткосрочному снижению экспорта нефти из РФ в декабре 2022 г. – начале января 2023 г. Морские поставки нефти из РФ снизились с 3,1 млн барр./стуки в ноябре 2022 г. до 2,6 млн барр./сутки в начале января 2023 г. Затем объем экспорта нефти восстановился.
Санкции увеличили транзакционные издержки на поставки российской нефти и дисконт на Urals к Brent. В январе 2023 г. дисконт составлял $35/барр., потом он постепенно снизился по мере налаживания новых цепочек поставок в обход санкций. В июле 2025 г. дисконт на Urals составлял около $11/барр.
Вывод
Высокие вторичные пошлины для покупателей нефти из РФ могут в краткосрочной перспективе негативно повлиять на объем экспорта нефти из РФ, а также это может привести к росту цен на нефть в мире. При этом базово мы ожидаем, что в основном санкции вызовут повышение дисконта на Urals к Brent, как в случае с предыдущими санкциями США, а объем экспорта постепенно нормализуется.
Наталья Шангина, старший аналитик Invest Heroes