БКС зарабатывает на нас

Обратил внимание, что за 3 дня до экспирации контрактов Gold-12.18 спред между ним и Gold-3.19 расширился с 8,5 до 16,5 долл. Та же ерунда с серебром. Решил выяснить, с чем это связано. Оказывается с 04.10.2018 маркет-мейкером в золоте и серебре вместо Просвязьбанка и Реника стал БКС. 

Вообще такая ситуация повторяется каждый раз. И связано это с тем, что физики на рос.рынке как правило занимают нетто лонг позицию, а юрики - шорт. Что логично. Перед экспирацией физики начинают спешно перекладывать позиции расширяя спред, тогда как юрики не так щепитильны и могут просто дождаться экспирации своей шорт позиции. 

Однако, в этот раз спред разросся с обычных 2,5-3,5% годовых до 5,3%. Для сравнения на COMEX перекладка стоит максимум 1% годовых. 

Да в рос.контрактах есть еще валютный риск, но он не очень большой. Т.о. продав нам контракт Gold-3.19 по 5,3% и захеджировав его под 1% БКС зарабатывает 4,3% на нас. Учитывая, что ГО по обоим позициям где-то раза в 4 меньше объема позиции, получаем чистый профит в 17,2% в долларах.

Неплохо правда  Из нашего кармана