Газпром перспективы
Газпром
И хочется и колется.
Нам хочется взять Газпром в надежде на светлое будущее, но история с очень большим количеством неизвестных.
Основной инвестиционный тезис был в том, что Газпром к 2020 завершит основной CAPEX и зальет акционеров деньгами. Но есть пара нюансов:)
1. Еще в декабре зампред Круглов "утешил” инвесторов в интервью корпоративному изданию компании, сказав, что кратного снижения capex ожидать не стоит. Capex снизится по плану в 19 году с 1,5 трлн до 1,32 трлн, а в 2020 году составит 1,07 трлн а потом со свистом снова начнет
расти.
2. После запуска Северный поток-2 пропускная способность экспортных газопроводов в Европу исключая Украину у Газпрома составит порядка 200 млрд м3. Контракт с Украиной заканчивается в 2020 году. По итогам 2018 Газпром экспортировал 202 млрд м3. Если Газпром захочет экспортировать в Европу больше, полностью в обход Украины, ему потребуется строить
Северный поток-3 или Турецкий поток-3. Такая вероятность есть, как и есть предпосылки для увеличения в Европе спроса на газ Газпрома.
3. Амурский ГПЗ. Цена 950 млрд руб. Пока построен на четверть. 70% затрат должно было покрыть проектное финансирование, но китайцы соскакивают с темы из-за давления США, и есть вероятность что Газпром будет строить "на свои” за счет кредитов.
4. Ну и кроме того возможно начало стройки нефтехимического комплекса в Усть-Луге (Балтийский ГПЗ) за $20 млрд.
5. Есть также планы построить Балтийский СПГ и Сила Сибири-2.
Правда в январе поступила информация о намерении правительства контролировать инвестпрограммы госкомпаний. Но пока у нас нет поводов для оптимизма. Газпрому нравится строить, а не зарабатывать много прибыли для акционеров. В конце февраля пройдут дни инвестора Газпрома. Там рассчитываем увидеть новые планы новых строек:)
В общем, "газик” - ненадежный инвестиционный тезис. Рабочий сценарий - боковик. Если упадет на днище, можно подбирать. Но не брать в хай .
И хочется и колется.
Нам хочется взять Газпром в надежде на светлое будущее, но история с очень большим количеством неизвестных.
Основной инвестиционный тезис был в том, что Газпром к 2020 завершит основной CAPEX и зальет акционеров деньгами. Но есть пара нюансов:)
1. Еще в декабре зампред Круглов "утешил” инвесторов в интервью корпоративному изданию компании, сказав, что кратного снижения capex ожидать не стоит. Capex снизится по плану в 19 году с 1,5 трлн до 1,32 трлн, а в 2020 году составит 1,07 трлн а потом со свистом снова начнет
расти.
2. После запуска Северный поток-2 пропускная способность экспортных газопроводов в Европу исключая Украину у Газпрома составит порядка 200 млрд м3. Контракт с Украиной заканчивается в 2020 году. По итогам 2018 Газпром экспортировал 202 млрд м3. Если Газпром захочет экспортировать в Европу больше, полностью в обход Украины, ему потребуется строить
Северный поток-3 или Турецкий поток-3. Такая вероятность есть, как и есть предпосылки для увеличения в Европе спроса на газ Газпрома.
3. Амурский ГПЗ. Цена 950 млрд руб. Пока построен на четверть. 70% затрат должно было покрыть проектное финансирование, но китайцы соскакивают с темы из-за давления США, и есть вероятность что Газпром будет строить "на свои” за счет кредитов.
4. Ну и кроме того возможно начало стройки нефтехимического комплекса в Усть-Луге (Балтийский ГПЗ) за $20 млрд.
5. Есть также планы построить Балтийский СПГ и Сила Сибири-2.
Правда в январе поступила информация о намерении правительства контролировать инвестпрограммы госкомпаний. Но пока у нас нет поводов для оптимизма. Газпрому нравится строить, а не зарабатывать много прибыли для акционеров. В конце февраля пройдут дни инвестора Газпрома. Там рассчитываем увидеть новые планы новых строек:)
В общем, "газик” - ненадежный инвестиционный тезис. Рабочий сценарий - боковик. Если упадет на днище, можно подбирать. Но не брать в хай .
smart-lab.ru/blog/519856.php