Русагро перспективы и факты

Вышли операционные результаты за 4 квартал 2018, которые приятно удивили: резко выросли продажи мяса и в масложировом сегменте.

По всем группам идет рост цен.

По сахару наполовину просели объемы на фоне роста цен на 35%, поэтому общий спад.

По мясу увеличилась глубина переработки, а следовательно и маржа.

Масложир судя по всему вырос за счет консолидации "Солнечных продуктов”, хотя об этом почему-то нигде не говорится.

По с/х сегменту просто видим рост цен.

В Русагро идея заключалась в:

1. прохождение дна по ценам на продукцию и их разворот

2. рост объемов производства, запуск производства на Дальнем Востоке

3. открытие экспортного окна в Китай

Пункты 1 и 2 работают, запуск на ДВ ждем в следующем году, 3 пункт все еще ждем.

Ожидается около 19-20 млрд рублей EBITDA по итогам 2018, и рост EBITDA до 25 млрд руб. в 2019 году.

Рост бизнеса гарантирован, поэтому пока спокойно держим бумагу в портфеле.

Ожидается усиление инфляционного тренда в России, поэтому полагаю, что ставка на Русагро интереснее, чем ставка на ритейл, где сильная конкуренция зажимает маржу.