Россияне бегут из банковских вкладов в доверительное управление
Состоятельные граждане благодаря падению ставок по банковским вкладам предпочитают более доходные инструменты для вложений средств. За последние 9 месяцев приток частного капитала в управляющие компании увеличился в 6 раз. Такого массового притока не наблюдалось уже 5 лет.
В индивидуальное доверительное управление за первые 3 квартала 2017 года народ принес около 150 млрд. руб., а это в 6 раз больше, чем в 2016 году за аналогичный период (23 млрд. руб.) по данным исследования «Эксперт РА». При этом 60% этого притока обеспечили состоятельные клиенты.
Согласно исследованию, количество обеспеченных клиентов, заключивших договоры ИДУ, увеличилось на 75% с начала года или на 25 тысяч клиентов. В итоге новых клиентов в управляющих компаниях прибавилось на 57 тысяч, из них около 50% - это физ. лица.
В ПИФы в январе-сентябре этого года приток денег был в 5 раз быстрее, чем в том же периоде 2016 года (на 54 млрд. руб. вместо 11 млрд. руб.). При этом средний счет клиента в ПИФах вырос на 30% до 560 тыс. руб., несмотря на падение доходов населения. В общем и целом рынок доверительного управления и коллективных инвестиций за три квартала увеличился на 3% до 6,2 трлн. руб.
Кто эти инвесторы?
Львиная доля инвестиций в ДУ приходится на состоятельных инвесторов премиум класса. Зачастую клиенты выжидают, когда закончится срок действия прежних вкладов и переводят деньги в ДУ. Однако в сегменте доверительного управления состоятельных клиентов ранее роста не было, т.к. они, как правило, инвестировали через оффшорные компании и банки. Благодаря кризису 2008 года наблюдалось своеобразное «импортозамещение», после чего рост отрасли стали обеспечивать состоятельные клиенты, что увеличило средний счет под управлением. При этом средний счет состоятельных инвесторов, находящийся в ИДУ составляет 50 млн. руб., а порог входа от 5 млн. руб.
Лидеры рынка.
Управляющие компании при банках являются лидерами по объему привлечения капитала благодаря банковским каналам продаж по привлечению частных розничных инвесторов. 70% инвестиций розничного ДУ приходится на долю банковских управляющих компаний, по данным исследования RAEX.
На 1-е место по приросту капитала в розничном доверительном управлении по итогам 3-го квартала вышла УК «Альфа-капитал». В 2017 году объем капитала под управлением у нее вырос на 40 млрд. руб., в то время как за 9 месяцев 2016 года прирост средств был лишь 17 млрд. руб.
По итогам 3-го квартала лидером по количеству новых привлеченных клиентов стал «Сбербанк Управление активами». Клиентская база за этот период у него увеличилась на 11 тысяч человек или на 102 млрд. руб. За 9 месяцев сего года капитал под управлением у «Сбербанка» вырос на 50 млрд. руб., это практически в 5 раз больше, чем за аналогичный период. Подобных притоков денег не было с 2007 года.
Популярность облигаций.
В качестве альтернативы депозитам в банке у частных клиентов стали более востребованными облигации. На сегодняшний день объем активов всех розничных облигационных ПИФов составляет 64% от общей массы паевых фондов. В то время как в 2008 году преобладали вложения в ПИФы акций, т.к. инвестиции носили более спекулятивный характер. Рост спроса на облигации свидетельствует о консервативности состоятельных инвесторов, они предпочитают стабильную и невысокую доходность, которая немного превышает банковские ставки.
После кризиса 2014 года резко вырос интерес к еврооблигациям, когда были высоки валютные риски. Но сейчас возобновляется интерес к рублевым облигационным ПИФам. Клиенты выбирают бонды качественных эмитентов, в первую очередь ОФЗ. На 2017 года доходность облигационных фондов составляет около 8-9%. В то время как средняя доходность по рублевым депозитам в крупнейших банках всего лишь 5-7% годовых.
Бегство из банковских вкладов продолжится.
Тенденция к снижению инфляции и ставок по депозитам, скорее всего, продолжится, что заставит инвесторов и дальше уходить в альтернативные инструменты с более высокой доходностью. В этом случае объем рынка розничного ДУ может вырасти в 2018 году еще на 200 млрд. руб.
Профиль инвестора становится постепенно более консервативным, поэтому сохранятся предпочтения в пользу надежных облигаций. Сейчас спросом пользуются облигации со сроком погашения до 2-3 лет. В дальнейшем дюрация портфелей облигаций может вырасти. Жадность клиентов со временем начнет их выталкивать в пользу более рискованных активов, например в фонды акций.