Минутки ФРС, рынок, шорты и платина
Вчера был опубликован протокол ФРС. Сам я ФРС ждать не стал, лег спать. Предполагал мягкую риторику - не влияющую в моменте на рынок, а протокол можно изучить утром спокойно. Что я, собственно, и сделал.
Почитал разбор от наших аналитиков. Возможно не попалось годной статьи, но все обсуждают следствия - оценивают вероятность остановки распродажи активов и роста ставок.
На мой взгляд, ФРС дал совершенно другой сигнал. ФРС еще раз предупредил рынок, и власти, о риске роста инфляции. При этом данный риск относится к компетенции ФРС и будет купирован ростом ставки и/или продолжением распродажи активов.
Да, пока инфляцию удалось сдержать, правда на достаточно высоком уровне и на фоне замедления экономики. Но, подчеркну еще раз, ФРС беспокоиться за рост инфляции и явно просит помощи. То есть о стимулировании экономики речи уже не идет даже в долгосрочной перспективе, главное - сдержать инфляцию.
Какую помощь может оказать администрация Трампа? Какие явные меры можно предпринять, чтобы сдержать инфляцию?
Обвалить рынки
Рынок США падает - доллар растет, ставки трежерис снижаются. Как итог ФРС успешно борется с инфляцией, раздутый внешний долг не становится обузой при умеренных ставках по нему.
Минус способа только один - им нельзя злоупотреблять. В случае затяжного обвала деньги будут искать тихую гавань, которой однозначно станут (или уже становятся, но об этом ниже) ресурсы и драг. металлы. В итоге краткосрочный позитивный эффект сменится риском ухода экономики в стагфляцию и крахом всей системы.
Обвалить цены на ресурсы
Уже лучше. Действительно, если стоимость сырья будет валится, ни о каком росте инфляции речи идти не может. Более того, в падающий или стагнирующий рынок капитал заходить не станет. Фактически можно совмещать и рост фондового рынка, и умеренную ставку на фоне роста экономики.
И я думаю, администрация Трампа четко идет по этому пути. Торговые войны, попытки переворота в нефтедобывающих странах, сланцевая революция - все ради дешевого сырья.
Сделать доллар сильным
Способ чуть похуже, но тоже может применяться в комплексе борьбы с инфляцией. Проблемы в Европе (Brexit), санкции на развивающиеся страны с попытками переворота в них, распродажа активов с баланса ФРС. Все это укрепляет доллар.
Да, сильный доллар может стать проблемой роста экономики и усложнит возврат долга. Но США возвращать его все равно не собираются, а обслуживать при сильной валюте проще - ниже проценты.
На мой взгляд, в последние годы явно применяются все 3 вышеперечисленных метода сдерживания инфляции. Причем потенциал первого, и самого мощного - обвала рынка, уже исчерпан. Еще один резкий обвал станет явной проблемой. Даже его ожидание уже провоцирует рост драг. металлов!
Поэтому перед новой коррекцией было бы замечательно, как минимум, сбить цены на ресурсы. И думаю США начнут активнее действовать в этом направлении, в первую очередь для снижения цен на нефть.
Однако, мир тоже не стоит на месте и любой инициативе США в направлении снижения цен на нефть оказывается сопротивление. Пока не получается даже Гуайдо привести к власти в близкой к ним географически Венесуэле. В регионе, который США и так оставили "про запас".
Интерес к вложениям в трежерис также исчезает и это нужно признать. Пока рынок очень сложный это не является проблемой, большой капитал не любит не играть в рулетку (с вложением в развивающиеся рынки или даже в рынок США), а парковать свои деньги в трежерях. Тем более, что любой рост развивающихся площадок оборачивается их отвесным падением.
ИТОГО:
Короче, много букв, а делать та что? :)
К сожалению, лично я склоняюсь больше к тому, что торговать такую мутную ситуацию можно только с расчетом на боковик.
Открывать шорты (с очень высоким стопом!) под хаями по РТС, пересиживать убыток по ним в ожидании очередной негативной новости (например, по санкциям).
По получению новости и завершении паники на рынке - покупать, опять же с очень высокими стопами и опять же пересиживать убыток.
Периодически можно диверсифицироваться вложением в драг. и промышленные металлы. Платина, например, уже сделала свою цель и пошла в первую коррекцию - посмотрим, как она завершится.
Будет ли толк с такой торговли? Честно говоря, уже не знаю. Лично у меня февраль в нуле и может даже стать минусовым, если наш рынок сегодня резко вынесут вверх.
Думаю, на выходных пересмотрю свою торговлю и сделаю более консервативной. Возможно стоит перейти полностью в ОФЗ и доллар, перекладывая из "корзины в корзину" на росте и падении рубля. Как мне кажется, боковик 62 - 72 рубля за доллар у нас сохранится на достаточно продолжительное время и можно покупать доллар внизу и продавать вверху боковика.
А ведь есть люди, кто держит то же серебро от 25 долларов за унцию? Тогда ведь тоже все думали, что вот-вот начнется стагфляция.
Конечно же, открывать на комфортную сумму и скорее как хэдж консервативных инструментов.
да когда у них стагфляция начнётся они подофигеют :)
В мире вообще есть кто-то, кто умеет торговать инфляцию в США? Только кто-то вроде Сороса еще помнит такой рынок. Наш рынок вообще не существовал еще в период бешеной инфляции в штатах.