Динамика RTS и MSCI EM сильно разошлась.

    Хочу обратить внимание как сильно разошлась динамика RTS и остальных развивающихся рынков (MSCI EM) с начала 2019 года. RTS +20,52% vs MSCI Emerging Markets +1,8%.

    Дешевизна российских компаний в совокупности с высокими дивидендными выплатами являются своеобразным save haven в неспокойные времена. Впереди российский рынок ждет рекордный дивидендный сезон.

     Размер выплат составит 1,9 трлн рублей, часть из которых будет реинвестирована обратно на рынок, что поддержит ММВБ. Несмотря на это, надо помнить о том, что более 60% веса в RTS занимают цикличные компании, которые быстро начнут переоцениваться в случае снижения спроса на товарных рынках.

     Поэтому сейчас стоит особенно пристально наблюдать за тем, как темпы роста экономики и реальный спрос на товарных рынках пострадают от торговых войн.