Побочные эффекты таможенных пошлин или дележ шкуры неубитого медведя

Добрый день,

в своем последнем обзоре я писала о данных об ожиданиях потребительской инфляции в районе 2, 7 %. 

Сегодня экономический советник Белого дома Ларри Кудлоу на Fox  заливался соловьем и полный оптимизма "вещевал", забывая о поговорке, что не стоит делить шкуру неубитого медведя:

• Похоже, что ФРС снизит ставки
• США и Китай начали общаться друг с другом
• США ожидают, что Китай будет покупать американскую сельскохозяйственную продукцию
• нет никакого намерения удалить председателя ФРС Пауэлла,

На фоне его неудержного оптимизма, вышел ряд важных показателей по инфляции. В некотором смысле, это противоречивые данные, но  они включают в себя теперь не так много оснований для снижения ставки в ближайшее время.

Как видно из графика, инфляция по услугам выглядит стабильной, но инфляция по товарам вернулась теперь в положительную территорию. Как уже заметили эксперты, именно здесь начали проявляться китайские пошлины.

Т.к. общий индекс потребительских цен замедлился до + 1,6% г / г (точно так же, как и ожидалось) - ниже установленного ФРС 2,0% уровня "стабильности"; но базовый индекс потребительских цен вырос на 2,1% г / г (выше ожиданий на 2,0%) и превысил показатель ФРС.

12-месячное изменение базового CPI находилось в диапазоне от 2,0 до 2,2% в течение 11 месяцев подряд. Хотя ФРС называет эти данные переходными, но разве можно их теперь называть? Более того, Федрезерв нередко раньше называл цифру 2,0 % как желаемую для повышения ставки. И теперь, по желанию кандидата в Президента или голого короля идти на попятную?

Более того, побочный эффект от пошлин начинает выходить на поверхность и довольно кардинальным образом. Так  индекс для предметов домашнего обихода вырос в июне на 0,8 процента, что является самым большим увеличением с февраля 1991 года, а индекс для садоводства и ухода за газонами вырос на 6,1 процента.

Расходы на аренду и жилье вновь растут – на аренду самая высокая инфляция с августа 2017 года, на жилье -самая высокая с июля 2018 года.

На последнем графике видно, что цены и на товары, и на услуги выросли в июне, а услуги выросли даже на 2,8% г / г.

(Графики с сайта "Zerohedge")

В общем, на этом фоне,включая уменьшение количества первичных заявок по безработице и последние пейроллы, говорить о снижении ставки даже Пауэллу ,на мой взгляд, пока преждевременно.

Хотя практически все на рынке уверены, что Пауэлл "прогнется" очередной раз, снизив ставку на 0,25% в июле и тем самым нанеся очередной удар по репутации Федрезерва.

Все-ИМХО.

Всем удачи!