X5 Retail Group

- Х5 СОХРАНИЛА ПРОГНОЗ ПО CAPEX НА 19Г 80-90 МЛРД РУБ

- ожидают маржу по EBITDA не ниже 7% до конца года (читай на уровне 2018)

- начиная с сентября, скорее всего, повысится доля промо-акций, но размер не раскрывают

- на Capital Market Day в Лондоне 23 октября покажут новые "фишки", которые будут внедряться в Пятерочки и Перекрестки

- Net Debt/EBITDA вряд ли уйдет ниже 1.6х (текущий уровень), но останется ниже 1.8х. По дивидендам никаких апдейтов нет, все в рамках существующей политики

Довольно скучный звонок, вопросов было немного. Скорее всего, все изучают огромную презентацию X5 по результатам II квартала и каждый делает для себя выводы. У нас нет рекомендаций по X5, но по мультипликаторам и потенциалу роста компания пока явно лучше главного конкурента в лице Магнита, где turnaround story все никак не начнется.