DAILY от INVESTHEROES - 30.08.19

TOP OF MIND

• То, что Трамп вводит пошлины 1 сентября, 1 октября и 15 декабря, и при этом рынок облигаций постепенно корректируется (отражая то, что ФРС не будет делать быстрых снижений % ставок) выглядит как диссонанс. Я продолжаю придерживаться той позиции, что до "катарсиса" рынки ждет ещё одна встряска (явная угроза экономике, которая заставит ФРС реагировать)
• Идея в евро к доллару пошла в реализацию. Доллар на вершине к мировым валютам и похоже это только начало

РЫНОК АКЦИЙ РФ

Рынок сделал 3% ралли, что впечатляет, но пока я не уверен, что тренд устойчив. Газпром, Норникель и ЛУКОЙЛ выглядят хорошо в связи с дивсезоном и корпоративными событиями, что может подтащить индекс еще вверх.

В последние дни особенно меня радует "спокойный среди бурь" ММК - не так давно Телеграм призывал шортить бумагу до 30-35 рублей, а INVEST HEROES были единственными кто ратовал за лонг от 39-40 на фоне падения цен на руду и уголь - и все пошло как предсказал наш фундаментальный анализ.

По последним отчетам:

• ЛУКОЙЛ говорит, что рассмотрит новый buyback до 2022. Можно готовиться к возвращению короля
• АЭРОФЛОТ отчитался недурно. Мы ждем прибыль по итогам года и возможность заплатить кое-какие дивиденды
• РОССЕТИ: хорошие результаты, но когда будет новая дивполитика непонятно совсем / когда будет, вероятна ДД=10%
• ЛЕНТА: все очень плохо - компания уходит на перезагрузку и лучше дать акциям спокойно упасть
• СИСТЕМА - хорошая отчетность и огромный потенциал (100%+ за пару лет за счет IPO Сегежи), но это всё ещё идея для долгосрочных инвесторов
• ФОСАГРО: сильный отчет, но если доллар не вырастет дальше, то и акциях +/- на справедливых уровнях...

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ РФ

Подтверждение Китаем новостей о подготовке к совместной встрече по торговым переговорам в сентябре приободрило инвесторов и котировки марки Brent пошли выше 60$/барр.

Хороший спрос на нефть в США в летний период удивил экспертов, что косвенно подтверждает неплохое состояние дел в американской экономике, в то время как многие прогнозируют наступление рецессии в ближайшее время.

Многое будет зависеть от сговорчивости китайской стороны, поскольку желание Трампа договориться будет только расти с приближением конца года.

В преддверии серьёзных монетарных стимулов от ЕЦБ, которые будут озвучены на сентябрьском заседании, европейская валюта показывает более чем 2-х летние минимумы к доллару и тестирует уровень 1.10 сверху, что укрепило индекс доллара до 98.50, полагаем, что тенденция будет продолжена и в сентябре.

На российском рынке инвесторы продолжают искать доходность и рост облигаций продолжается. В сентябре активность на рынках постепенно будет возвращаться и оживет рынок первичных размещений, что позволит поучавствовать в интересных сделках с премией ко вторичному рынку.

Удачи!