Что присходит с опционами в момент ЭКСПИРАЦИИ?
Всех приветствуем!
Друзья, согласно проведенному опросу на нашем канале, постараемся раскрыть тему экспирацию опционов на ММВБ. Сегодня произойдет экспирация недельных опционов на индекс РТС. Такая экспирация происходит каждый четверг, в 18-45 по МСК.
Что такое экспирация? Экспирация фьючерсов и опционов (от англ. expiration — конец, окончание, истечение срока) — процесс завершения обращения срочных контрактов (фьючерсов и опционов) на бирже. Экспирацией фактически называется дата, когда исполняются обязательства по фьючерсам и опционам (происходил поставка актива и/или взаиморасчеты между сторонами сделки).
Срочные контракты, обращающиеся на бирже, имеют стандартизированные даты исполнения (экспирации)
В зависимости от того, какая будет средняя цена фьючерса на индекс РТС с 18-30 до 18-45, будет понятно какие опционы «сгорят» (обесценятся), а какие превратятся во фьючерс. Страйки (цена исполнения) по опционам кратны 25000, то есть 127500, 130000, 132500 и т.д. Опционы могут стать купленными или проданными фьючерсами.
Рассмотрим варианты с опционами колл (CALL):
Допустим, у Вас проданы опционы колл со страйком 132500 по цене 600. На момент экспирации, если фьючерс закрывается выше отметки 132500, Ваш опцион становиться коротким фьючерсом по цене 132500, а премия в 600 пунктов, что Вы получили при продажи этого опциона, становиться доходом. Мы, для своего учета позиций, обычно добавляем или вычитаем опционную премию из цены экспирации. В данном примере, мы считали бы, что у нас короткий фьючерс по цене 132500+600=133100, и дальнейшем учитывали позицию именно по этой цене.
Если у Вас куплены опционы колл со страйком 132500 по 600, то на момент экспирации, если фьючерс закрывается выше отметки 132500, Ваш опцион становиться длинной позицией по фьючерсу по цене 132500, а премия в 600 пунктов, что Вы заплатили при покупке этого опциона, становиться убытком. Мы бы такую позицию учитывали, как лонг по фьючерсу по цене 132500+600=133100, и дальнейшие действия с этой позицией осуществляли исходя из курса 133100.
Рассмотрим варианты с опционами пут (PUT):
Допустим, есть позиция с проданными опционами пут со страйком 132500 по цене 600. Если экспирация происходит выше страйка, то вся опционная премия становиться вашим доходом, и у Вас не появляется никакой позиции во фьючерсах.
Если у Вас есть позиция с купленными опционами пут со страйком 132500 по цене 600 и экспирация происходит выше страйка, то вся опционная премия, заплаченная за этот опцион, сгорает и становиться убытком, но у Вас не появляется никакой позиции во фьючерсах.
При экспирации ниже страйка 132500, того примера что мы рассматриваем, опционы колл не станут фьючерсами, а премии полученные или уплаченные принесут прибыль или убыток.
А вот опционы пут, в таком варианте наоборот станут фьючерсами, либо шортовыми либо лонговыми, в зависимости от того покупался или продавался опцион.
Подписывайтесь на наш YOUTUBE, YANDEX ZEN и TELEGRAM канал ФорексИндексыСырье
www.youtube.com/channel/UC1N3tsoXdpGF24k7r1lKE6A/featured?disable_polymer=1
https://zen.yandex.ru/profile/editor/id/5cf556fe1b104c00afef7abd
t.me/ForexIndexCommodities
Сказано кратко и по сути, никакой заумной терминологии и лишней воды.
кстати, Коровин ещё хорошие видео по опционам делал, но у него не видел вот таких начального уровня, лекций для новичков.
Можете еще маленький ликбез по опционам?
Какие риски я несу
У меня ожидания были неделю назад, что индекс будет расти — фьюч стоил 130000
Правильно я понимаю, что если бы я купил неделю назад за 600 р (заплатил бы премию) опцион колл, то мой максимальный риск был бы та самая премия, в случае если бы индекс ушел ниже 130000? Cпасибо!
Когда на реальном примере, с цифрами, намного понятнее, чем просто теория из учебника