Чем ближе конец года, тем больше прогнозы ОПЕК похожи на детские фантазии

Последнее коммюнике ОПЕК, посвященное ценам на нефть, это почти мастер-класс по позитивному мышлению. В начале документа содержится много правильных фраз: «критическая ценность», «приверженность», «рыночная стабильность». Этим подтверждается основная идея, заключающаяся в том, что члены ОПЕК + выходят за рамки своего соглашения для поддержания цен на нефть.

Согласно данным группы, в июле сокращение добычи было устойчивым, в результате чего среднее значение за год составило 134%. Другими словами, ОПЕК заявил, что беспокоиться о нефтяных быках нет оснований.

Вскоре после этого возникают проблемы:

СМК [Совместный министерский комитет] подчеркнул растущую важность Декларации о сотрудничестве в поддержке стабильности рынка нефти, которая, наряду с сохраняющимся здоровым спросом на нефть, до сих пор сдерживала рост мировых запасов, и должна привести к значительным сокращениям во второй половине года.

Заявления о «постоянном спросе на нефть» вызывают недоумение не только у экспертов, но и обычных людей, хоть немного следящими за ситуацией на рынках. В первом полугодии 2019 года мировой спрос на углеводороды рос всего лишь на 650 тыс баррелей в день, согласно данным Международного энергетического агентства. Это самый слабый показатель со второй половины 2016 года, когда ОПЕК + впервые пошла на сокращение добычи продолжительностью шесть месяцев. Хуже того, ни один из этих приростов не относится к сырой нефти, поскольку объемы переработки в первой половине года фактически сократились примерно на 100 тыс баррелей в день по сравнению с аналогичным периодом 2018 года.

ОПЕК завершает оптимистичное сообщение, отмечая, что прогнозы по основным показателям рынка нефти остаются надежными на 2019 и 2020 годы. Стоит отметить, что собственный прогноз ОПЕК по росту в этом году упал на 400 тыс баррелей в день с января. Что еще более важно, прогнозы ОПЕК и МЭА начинают напоминать письма к Деду Морозу.

Из-за того, что в первом полугодии роста явно не хватало, эти «надежные» прогнозы за год теперь явно находятся под большим вопросом. По прогнозам МЭА, во втором полугодии спрос будет расти на 1,6 млн баррелей в день, а в течение первой и второй половины 2020 года сохранится устойчивый рост на уровне более 1 млн.

Трудно найти основания для подобного оптимизма. Цены на нефть немного выросли на фоне сообщений о том, что президент Дональд Трамп  сделал несколько примирительных заявлений по поводу отношений с Китаем на встрече G7 во Франции. Но в ближайшие дни после того, как эскалация торговой войны ударила по ценам на нефть, небольшой скачок выглядит как утешительный приз. Конечно, прорыв в торговле всегда возможен, но широта конфронтации между США и Китаем, а также необычно неустойчивый подход Белого дома делают это маловероятным для базового сценария. Риск повышается, а не снижается.

Еще раз, стоит отметить, что даже в этих оптимистичных прогнозах на вторую половину года фактические объемы переработки нефти, как ожидается, вырастут всего на 700 000 баррелей в день. Практически весь рост относится к четвертому кварталу. По мере того, как 2019 год планомерно близится к завершению, веры в реализацию прогнозов все меньше. Именно поэтому ОПЕК + в первую очередь приходится сокращать так много поставок. В конце концов, когда рынок хорошо себя чувствует, нет нужды в пресс-релизах, чтобы заявить об успехах.