Интер-РАО: Торговая Идея.

Сегодня, заместитель министра финансов, Алексей Моисеев, дал интервью Интерфаксу (https://www.interfax.ru/interview/676169), в котором в том числе обсуждалась пролонгация предложения правительства о выплате государственными компаниями и их дочерними структурами 50% от чистой прибыли. Моисеев заявляет, что новое предложение включает в себя корректировки дивидендной базы на неденежные статьи.

Что тут примечательного?

Интер-Рао опять вступает в игру с минфином. Компания не хочет расставаться даже с маленькой частью огромной подушки кэша, мотивируя это тем, что не напрямую принадлежит государству (а через Роснефтегаз). Компания должна будет презентовать новую стратегию, которая включает в себя дивидендную политику, в мае 2020. Также нам могут рассказать, что будут делать с казначейским пакетом в 30% от капитализации, который рынок до сих пор не учитывает. Так как все государственные компании приходят к единому стандарту выплаты дивидендов (даже НАРОДНОМУ ДОСТОЯНИЮ пришлось переходить на 50% payout), я считаю, что эта судьба не обойдет и Интер-РАО. В случае 25% выплаты за 2020 году мы ожидаем 5,1% дивидендную доходность, но если выплаты вырастут это уже 10,2%. Очень хорошая доходность, учитывая не цикличность бизнеса, огромную подушку кэша и снижающиеся ставки. Волатильность вытряхивает некоторых ребят со слабыми руками, так что держитесь крепко.

Рекомендация от 4 рублей. Цель 6 рублей. Время реализации лето 2020.

Идея первый раз давалась 30 августа, после чего уже был рост на 15%.