ФРС запустила QE, но просит не называть его QE
Федеральная резервная система США вновь запустила "печатный станок", правда официально этого не признает.
В пятницу был опубликован релиз Федерального резервного банка Нью-Йорка, в котором говорится, что ФРС начнет выкупать на рынке краткосрочные казначейские облигации на сумму $60 млрд в месяц. Учитывая тот факт, что операции продлятся как минимум до конца II квартала 2020 г., общий объем составит $510 млрд.
Параллельно ФРС будет реинвестировать в казначейские облигации поступления от ипотечных бумаг, а это дополнительные $20 млрд в месяц.
В результате ФРС ежемесячно будет накачивать рынок ликвидностью объемом $80 млрд, из которых $60 млрд - это прямая эмиссия.
Но, несмотря на эту информацию, в ФРС подчеркивают, что данные действия не стоит воспринимать как начало новой программы количественного смягчения (QE). В пресс-релизе отмечается, что эти операции носят технический характер и никак не связаны с проведением монетарной политики, ключевая цель - нормализовать ситуацию на денежном рынке и пополнить ликвидность банков.
Аналитики банка Goldman Sachs утверждают, что такие формулировки - это лишь попытка не признавать невозможность ФРС отказаться от программ количественного смягчения, так как рынку госдолга США нужна постоянная подпитка ликвидностью.
По их прогнозам, выкуп облигаций будет продолжаться как минимум до конца 2022 г.
Накануне глава ФРС Джером Пауэлл заявлял, что в скором времени ФРС возобновит регулярные операции на открытом рынке и будет наращивать балансовый счет. Причем он также пытался всех убедить, что эти операции не имеют отношения к программе количественного смягчения. Напомним также, что в июле ФРС снизила значение процентной ставки впервые за десятилетие, а на последнем заседании снизила ставку еще раз.
Кроме того, на межбанковском рынке США в сентябре случился кризис: из-за нехватки долларов ставки взлетали выше 10%, и Федрезерв был вынужден начать проводить операции по предоставлению ликвидности. Эти операции проводятся до сих пор, при этом балансовый счет регулятора начал расти.
доступным и ослабить ажиотаж на бирже, продолжала занимать
пассивную позицию. И хотя Стронг признал свою ошибку и в 1928 г.
ставка была поднята до 5%, он до последних своих дней (Стронг умер от
туберкулёза в ноябре 1928 г.) считал, что ФРС не следует вмешиваться
и необходимо выждать, пока ажиотаж спадёт сам по себе. Сегодня уже
понятно, что биржевой ажиотаж сам по себе не спадает и неизбежно
ведёт к кризису, но в 1929 г. это, вероятно, понимали далеко не все.…
… В феврале 1929 г. Банк Англии повысил учетную ставку с 4,5 до
5,5%, чтобы сократить отток золота в США, и это на время остановило
рост цен на американском рынке акций. В марте отмечалось временное
снижение цен – 25 марта популярные ценные бумаги компаний «Wright
Aero», «American Railways Express», «Commercial Solvents» упали в цене
на 10–12 пунктов. Снижение продолжалось и в следующие дни, а многие
профессиональные биржевые игроки начали избавляться от акций.
Возможно, на этом бум мог бы закончиться, хотя это маловероятно –
подобно нарыву, биржевой пузырь, начав раздуваться, не спадёт сам по себе, пока не наступит кризис. Но 26 марта Чарльз Митчелл, представитель«National City Bank», выступил с заявлением, что банк продолжит выдавать кредиты, необходимые для стабилизации рынка, поскольку «никто не заинтересован в снижении цен на акции», и готов выделить на это 25 млн долларов. А попытки ФРС ослабить бум и регулировать рынок были подвергнуты критике, как тормозящие «рост процветания»
Митчелл своим заявлением спас рынок, и бум продолжался.
Ежедневный объём операций на Нью-йоркской бирже превысил 4
млн акций. Уровни цен, отражавшиеся отношением «цена/прибыль»
были невероятно высокими: для акций «Alleghany Corporation» – 108,
«Goldman Sachs Trading Corporation» – 129, «Columbia Gramophone» –
129, «Cities Services» – 165, «National City Bank» – 120.…
Индивидуальные инвесторы во время бума
От глобальных дисбалансов к «Великой депрессии» (1914–1939) С. З. Мошенский
интересно сравнить историю 100 лет назад и сегодняшний день (не в цифрах, а в ситуативном проявлении).
Это все было 100 лет назад))))
Читаю эту книгу и меня «разрывает от смеха»
К примеру:
Инвестиционные трастовые компании во время бума 1920-х годов
… В 1920-е годы инвестиционных трастов и компаний, управляющих
портфелями ценных бумаг, было много. Но лишь небольшая их
часть была надежными и престижными (организаторами наиболее
известных и солидных инвестиционных трастов (на сегодня это ETF) были компании J. P. Morgan и Goldman Sachs), а большинство – сомнительными. ....
Радио — 5G
ДВС — электромобили
Конвейер Форда — роботы-манипуляторы
Криптовалюта — новая фин.система
И ещё много параллелей с тем временем…
Замените фамилии и цифры...
Так что нас еще ждет фаза «безумного шипа трампомании» и нирваны на мировых фондовых рынках…
Порастем еще как минимум до октября 2020. С стандартными коррекциями. А возможно и больше (дольше).
Когда-то все рухнет, как Рим в свое время… Но для этого нужны ВАРВАРы...
Спираль истории развития общества???
Какую дорогу выберут в этот раз?
Ave CeAsAr ?
«Ave Caesar! Morituri te salutant»
Сделайте поправку на 100 лет. И 25 млн.$ будут иметь совсем иное значение.