МТС отчиталась по МСФО за 2019 год. Выручка компании растет медленными темпами. Всего 5,5% в год и составила 476,1 млрд рублей. Бизнес стабилен и особых драйверов для прорывного роста нет. Правда и падения ждать не приходится. Компания стабильна. Кризисные явления оказывают слабое влияние на весь телекоммуникационный сектор.

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram «ИнвестТема» и группе Вконтакте

Компания сдерживает рост операционных расходов, за счет чего растет и прибыль. Однако, рост в 8 раз обусловлен и другими бумажными переоценками, в виде резерва по иску SEC США в 2018 году в 850 млн долларов. Для более корректного рассмотрения динамики лучше использовать OIBDA, которая выросла всего на 2,8%, что является отражением роста расходов на обслуживание долга и неденежных убытков от продажи активов.

Основные показатели:
Выручка: 476,1 млрд руб. (+5,5%)
Скор. OIBDA: 210,3 млрд руб. (+2,8%)
Чистая прибыль: 54,2 млрд руб. (+700%)

Расчетные мультипликаторы (данные на 16.03.20):
Debt/EBITDA: 1,45
P/E: 9,9
P/B: 13,98

Капитал компании сокращается из года в год, благодаря сокращению и оптимизации точек продаж, а также благодаря обратному выкупу акций. За 2019 год компания выкупила акций на 14,9 млрд рублей. Однако закрытие точек не слишком позитивный сигнал.

МТС продолжает радовать своих акционеров щедрыми див идендами. Традиционно, МТС считается квазиоблигацией, компанией, которая гарантированно платит своим акционерам дивиденды, несколько раз в год. В 2019 году выплачено 28,66 рубля на акцию. Плюс специальный дивиденд в размере 13,25 рубля от продажи украинского бизнеса. Общая сумма составила 41,92 рубля, что дает прекрасную двузначную доходность. В новой дивидендной политике заложена выплата не менее 28 рублей на акцию, что по текущим ценам дает 10,5% годовой доходности.


Я уже делал полный разбор компании МТС, который найдете у меня в блоге, тем не менее повторюсь. МТС — лидер по доле рынка среди мобильных операторов. Однако динамика негативная. Tele2 растет значительно большими темпами. МТС, хоть и развивает свою экосистему, Финтех направление дает пока незначительную прибавку к прибыли. В своем разборе я говорил, что выше 300 акции мне не интересны. Спустя пару месяцев и испытав значительную просадку, МТС становится более привлекательна. Правда, динамика всего вирусного рынка может внести свои корректировки и мы можем увидеть значения еще ниже. Пока воздержусь от покупки МТС.

*Это исследование носит субъективный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Служит, для структурирования своих мыслей при принятии решения.