Может ли быть дефолт в России.
Несколько картинок для будущего видео. Сейчас очень много идёт рассуждений как "сжигается кубышка" и т.д. для поддержания курса.
Но в итоге мы видим очередной виток укрепления рубля, несмотря на то, что ЦБ понизил ставку на 0,5%
1. Первое что нам надо понять это как ведут себя международные резервы России. Картина с сайта ЦБ:
Второе это каков размер фонда национального благосостояния:
А теперь главное - сама цифра - 9 трлн... Сколько же времени фонд может компенсировать нефтегазовые доходы бюджета ?
Для этого посмотрим на размер этих самых нефтегазовых доходов. Снова заходим на сайт ЦБ и смотрим на эту цифру:
Проще говоря средств ФНБ хватит более чем на год при цене нефти в 0 долларов.
Но вся штука в том, что нефть не будет стоить 0... И она даже не будет стоить 15 в течении года :) А когда ценник снова уйдёт выше 40 кубышка снова будет копиться и в этом её смысл.
Ну, как бы вряд ли, имхо… И эти выпадающие доходы тоже надо компенсировать…
И по поводу резервов на картинке — там свою роль играет переоценка относительно доллара. В этом показательна дата 20 марта…
_
Жду когда финам перейдёт нормально на мультищета. Переносить стратегии на новый счёт они отказались
Твёрдо и чётко.
По оценке Центробанка, на 1 января 2020 года внешний долг России составлял $490,8 млрд. За 2019 год он увеличился на $35,8 млрд.
На 2020 ЗВР составили около 554 млрд. долларов. Там может быть разница каждый месяц или неделю из-за переоценки.
Если вычесть из 3ВР внешний долг, то останется только порядка 104 млрд. долларов.
При условии (пока очень невероятном), что кредиторы потребует свюи деньги, то останется небольшая сумма для страны с 144 млн. людей.
У меня есть также подозрение, что к ЗВР резервам ЦБ относит и валютные вклады населения: их общий объем с 94,3 млрд долларов сократился до 89,3 млрд — минимума с января-2019. Или валютные вклады юридических лиц, правда чаще под них юрлица берут кредиты.
То есть, останется вообще очень маленькая сумма.
Я не знаю, но все почему-то считают только внешний долг государства и он действительно маленький, но не считают корпоративный долг ( а он большой).
Т.е. государство переложило ответственность с долгом на сами компании.
Поэтому, не все так просто. Я сама не верю в дефолт, но гипотетически это возможно.
При этом я удивляюсь, что Дойче Банк не знает таких тонкостей. ((((
1. Значительная часть внешних корпоративных долгов — это долги материнским компаниям. Поэтому говорили о том, что эти долги без проблем реструктуризируются
2. Говорил о том, что порядка 30% внешних долгов в рублях. Да в рублях, хотя общая оценка приводится в долларах. Более свежих цифр не видел, но давалось так:
на 01.01.2019г. – 454,680 млрд. долларов
(в иностранной валюте – 342,347 млрд. долларов;
в национальной валюте – 112,333 млрд. долларов)
Чего уж мелочиться, вычитайте из ЗВР и подматрасные)
И да, выше правильно заметили, часть корпоративного валютного долга является (highly likely) долгом самим себе. Так что вычитать/прибавлять можно по-разному
А так МинФин без проблем соберет еще достаточно много денег через размещение ОФЗ.
Если даже в феврале нерезиденты (когда еще не было больших проблем с коронавирусом в западных странах) не покупали, а продавали облигации и акции. Зачем им сейчас это делать, когда риски по сравнению с доходностью не сопоставимы? Для керри-трейдеров пока есть угроза девальвации рубля — это пока не интересно. Тем более сегодня опять понизили ставку и цена на нефть видела лучшие времена.
Конечно, всегда есть пара рискующих, которые готовы делать это. Но это лишь очень маленькая часть, порядка пары сотен млн. долларов за весь квартал. Но это капля в море по сравнению, сколько ЦБ продает валюты только в 1 день.
Ни ЦБ, ни системно значимые банки не могут печатать доллары.
Поэтому, пока не будет ясности с коронавирусом и увеличением спроса на нефть, наплыва нерезидентов мы не увидим.
ИМХО
Но я например считаю тоже, что в ближайшее время не возможен дефолт.
Но это никак не говорит о том, что будет с экономикой РФ или рынками в ближайшее время.
Кто-то тут уже писал о том, что ваш излишне оптимистичный взгляд на ситуацию, заставляет многих людей сейчас следовать вашему же примеру. И если к примеру, у вас возможно стоят стопы и вы сможете оперативно закрыть позиции в крайнем случае, то вот многие люди сделать также к сожалению не смогут.
Мне кажется, что нужно более взвешенно подходить к анализу текущей ситуации. Помнится вы уже недооценили изначальное развитие событий и считали что доллар выше 67 не пойдет. И это абсолютно нормально. Но возможно, только возможно, вы и сейчас не правы.
Тут вместо сотни картинок, достаточно указать одну цитату из сегодняшнего выступления главы ЦБ:
> В 2022 году, когда цена на нефть превысит цену отсечения, сальдо текущего счета снова станет
> положительным и произойдет переход к накоплению резервов за счет покупки валюты в рамках
> бюджетного правила.
www.cbr.ru/press/event/?id=6674
т.е. как базовый вариант сейчас рассматривается, что до 22 года резервы пополняться не будут и цена на нефть останется ниже цены отсечения. А теперь вопрос
1) вы действительно считаете, что все будет ok и прямо вертикальное восстановление в случае если цена на нефть до 22 года будет ниже 40?
2) вы действительно думаете что они будут прямо до 22 года каждый месяц продавать валюту на рынке согласно текущему бюджетному правилу? Или возможно, просто возможно, если действительно так и будет, то через полгода, они просто поменяют бюджетное правило и цену отсечения установят например в 20? И что тогда будет с рублем? Потому что курс текущий держать никому не нужно и в первую очередь он то и пойдет на ослабление.